一期项目及冬季清洁采暖项目
- 区位
- 山西省晋中市榆次区
- 资产规模
- 一期项目供热管网 161.27 千米、一期项目换热机组 187.00 台、冬季清洁采暖项目供热管网 290.59 千米、冬季清洁采暖项目换热机组 63.00 台、2024-2025供暖季供热面积 1,216.60 万平方米
UNDERLYING ASSETS
底层资产
晋中榆次两期供热管网与换热机组资产，居民用户占比高、现金流高度分散且季节性明显。
估值与预测分派
项目估值、预计募集规模、预测现金流与分派率按招股书披露范围分别呈现。
评估基准日
2025-09-30
招股书第 19 页
评估方法
收益法
招股书第 23 页
项目估值
107,700.00 万元
招股书第 23 页
预计募集规模
10.77 亿元
招股书第 17 页
预测净现金流分派率
按招股书披露范围
预测口径与募集规模见招股书；不等同上市后的实际支付现金回报。
预测可供分配金额
单位：万元
所有金额统一换算为万元；扩募项目按扩募前基金、拟购资产和扩募后合并基金分别列示。
估值拆解与关键假设
只列示招股书直接披露的评估值与参数，不根据区间或分项自行反推。
| 资产 | 评估值 | 折现率 / 报酬率 | 资本化率 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| 项目组合 | 107,700.00 万元 | 见下方参数 | 见下方参数 | 招股书第 23 页 |
关键参数
评估折现率
招股书第 23 页收益年限
招股书第 23 页敏感性
招股书研究数据中未形成可直接列示的敏感性测算结果；本页不自行推算。
运营表现
同一资产、同一指标按时间纵向展示；不同项目之间不强行统一经营口径。
主要关注事项
只呈现招股书已有事实支持的风险与不确定性。
供热成本
极寒天气或突发情况会推升外购热源与维修成本，压缩EBITDA。
招股书第 21 页季节性口径
首个预测期覆盖采暖旺季，分派率不宜与完整年度直接比较。
招股书第 19 页预收现金错位
采暖费预收会造成收入确认与经营现金流在期间之间错位。
招股书第 22 页尚未披露或尚未确定：
- 招股书未披露单位份额预测分派。