INVESTMENT DECISION SYSTEM

REITs投资决策台

把季报经营、现金分派、iFinD估值、后复权行情与风险事项放进同一条判断链。

86 只上市基金9 个资产板块782 个基金季度历史样本市场数据截至 2026-08-21

一套顺序，回答同一个投资问题

现金够不够、经营是否改善、价格是否合适、市场是否确认，以及什么情况会推翻判断。

现金回报

先看已支付现金、可供分配金额及较国债的补偿，回答赚得够不够。

经营变化

按单只基金稳定披露指标纵向比较，再看同板块位置，判断分派能否持续。

市场定价

同时看中债REITs估值收益率、P/V自身历史位置；便宜不自动等于低估。

价格确认

用后复权20/60/120日收益、板块温度和流动性判断市场是否已经交易这套逻辑。

风险与推翻条件

把期限、租约、客户、资本开支和管理人措施落到下一期可验证的数据上。

完整近12个月实付现金

73 / 86

以同日未复权价格计算历史现金回报

经营同比可判断

20 只

改善 10 · 走弱 8

P/V自身历史可判断

68 / 86

不用于基金间直接排名

季报时点交叉判断

81 / 86

中债估值收益率 × 经营方向

历史检验给出的约束

数据帮助确定研究顺序，但没有任何单一指标被授权替代完整判断。

查看中债估值收益率历史检验

四类状态随后60日板块超额

未参与规则形成的4个季度 · 分期等权

历史样本支持把经营改善作为过滤条件，但尚不足以形成机械买卖规则。

经营

先过滤经营方向

经营改善与随后60日板块超额在留出季度中总体同向；严格子类型仍有反转，不能脱离行业判断。

估值

高收益不等于机会，低收益也不等于安全

高收益率要确认是否伴随经营改善；低收益率可能反映确定性溢价，但仍要核对持续兑现。

价格

短期确认有用，单一中期动量不足

20日价格动量得到有方向性支持；60日价格动量目前证据不足。两者用于确认市场是否开始交易基本面变化。

P/V

只看自身历史，不做横向排名

P/V自身历史位置目前证据不足。它只描述同一基金的价格位置，不单独决定买卖。

先选板块，再选基金

把经营广度、实际现金回报、iFinD派息率、中债REITs估值收益率、板块温度和价格趋势并列观察。

板块	经营覆盖 / 方向	实付现金回报	市值加权年化派息率	市值加权中债估值收益率	估值温度	20日 / 60日
产业园区20 只基金	18/20改善 5 · 承压 9	产权 5.73%近12个月实际支付现金/现价中位数	7.14%iFinD口径	6.90%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	低位 · 下行相对板块自身历史	-8.2% / -21.2%
仓储物流11 只基金	7/11改善 3 · 承压 3	产权 4.65%近12个月实际支付现金/现价中位数	5.52%iFinD口径	6.50%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	低位 · 平稳相对板块自身历史	-4.9% / -14.2%
保障性租赁住房9 只基金	4/9改善 3 · 承压 1	产权 3.35%近12个月实际支付现金/现价中位数	3.87%iFinD口径	4.01%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	低位 · 平稳相对板块自身历史	-0.5% / -0.7%
消费基础设施12 只基金	12/12改善 2 · 承压 7	产权 3.93%近12个月实际支付现金/现价中位数	4.39%iFinD口径	3.55%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	低位 · 下行相对板块自身历史	-1.8% / -6.7%
高速公路15 只基金	10/15改善 4 · 承压 6	经营权 8.85%近12个月实际支付现金/现价中位数	14.82%iFinD口径	6.53%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	中性 · 平稳相对板块自身历史	-1.4% / -1.7%
市政公用4 只基金	2/4改善 1 · 承压 0	经营权 6.33%近12个月实际支付现金/现价中位数	7.31%iFinD口径	2.63%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	低位 · 下行相对板块自身历史	-3.4% / -5.4%
能源9 只基金	4/9改善 1 · 承压 1	经营权 9.82%近12个月实际支付现金/现价中位数	9.28%iFinD口径	3.37%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	低位相对板块自身历史	-3.0% / -3.6%
数据中心2 只基金	1/2改善 0 · 承压 1	—近12个月实际支付现金/现价中位数	6.26%iFinD口径	3.73%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	观察低位 · 下行相对板块自身历史	-10.1% / -16.4%
商业不动产4 只基金	0/4改善 0 · 承压 0	—近12个月实际支付现金/现价中位数	—iFinD口径	4.32%中债REITs估值收益率 · iFinD口径	样本积累中相对板块自身历史	-1.6% / —

年化派息率与中债REITs估值收益率均按各指标当日非空基金市值加权，采用 iFinD 字段口径；二者都不是项目全周期IRR。实际现金回报则按已支付现金与同日未复权价格计算。

全市场基金决策桌面

每一行依次呈现季报时点状态、实际现金回报、经营变化、估值、价格确认和风险验证点。

现金回报比较边界：产权类现金主要反映物业经营兑现，经营权类现金还可能包含有限期限内的资本回收，两类不作统一高低排序。需要比较现金回报时，请先按“产权 / 经营权”筛选，再在同类基金中复核经营可持续性。

基金	板块 / 权利	季报时点研究状态	实际现金回报	经营变化	市场定价	价格确认	风险提示	数据期
博时蛇口产园REIT180101.SZ 博时基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 5.78%较中债10年国债 +4.10 个百分点	本期数据已披露期末出租率 83.3%	中债 8.82%季报判断时点 · 2026-07-210.658倍 · 自身历史 9% 分位	-7.2% / -17.6%价格趋势未确认	近期经营事件供给与区域竞争、租金与回款压力、出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 81% 分位（n=8）历史数据较短中债REITs估值收益率 8.82% 偏高（第68百分位）；自身偏高（第97百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.78% 较中债10年国债 +4.10 个百分点 P/V 自身历史 0.658倍自身历史 9% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -26.6% / -30.9% 成交容量 353.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/NAV 下一期验证点核对周边新增供给、同类项目空置率、租金报价和本项目净吸纳。
华夏合肥高新REIT180102.SZ 华夏基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 3.60%较中债10年国债 +1.92 个百分点	本期数据已披露项目营业收入 0.05亿元	中债 11.80%季报判断时点 · 2026-07-210.534倍 · 自身历史 2% 分位	-0.2% / -10.9%价格趋势未确认	近期经营事件租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比项目营业收入暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 11.80% 偏高（第88百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.60% 较中债10年国债 +1.92 个百分点 P/V 自身历史 0.534倍自身历史 2% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -35.8% / -37.6% 成交容量 458.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
华夏和达高科REIT180103.SZ 华夏基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 5.84%较中债10年国债 +4.15 个百分点	本期数据已披露收缴率 80.9%	中债 9.02%季报判断时点 · 2026-07-210.758倍 · 自身历史 37% 分位	+2.8% / -2.8%价格信号分化	近期经营事件租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比收缴率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 10% 分位（n=5）历史数据较短中债REITs估值收益率 9.02% 偏高（第78百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.84% 较中债10年国债 +4.15 个百分点 P/V 自身历史 0.758倍自身历史 37% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -15.5% / -19.0% 成交容量 98.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
易方达广开产园REIT180105.SZ 易方达基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 7.75%较中债10年国债 +6.07 个百分点	本期数据已披露期末出租率 65.3%	中债 12.95%季报判断时点 · 2026-07-210.545倍 · 自身历史 3% 分位	-0.8% / -11.3%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 6% 分位（n=8）历史数据较短中债REITs估值收益率 12.95% 偏高（第98百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 7.75% 较中债10年国债 +6.07 个百分点 P/V 自身历史 0.545倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -25.9% / -28.0% 成交容量 101.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
广发成都高投产业园REIT180106.SZ 广发基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 4.94%较中债10年国债 +3.25 个百分点	本期数据已披露期末出租率 70.1%	中债 6.38%季报判断时点 · 2026-07-210.757倍 · 自身历史 3% 分位	-4.3% / -10.2%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 44% 分位（n=8）历史数据较短中债REITs估值收益率 6.38% 偏低（第32百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.94% 较中债10年国债 +3.25 个百分点 P/V 自身历史 0.757倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -27.7% / -30.7% 成交容量 241.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
华安张江产业园REIT508000.SH 华安基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 6.21%较中债10年国债 +4.53 个百分点	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 82.8%	中债 8.30%季报判断时点 · 2026-07-210.681倍 · 自身历史 6% 分位	-2.2% / -14.5%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租金与回款压力、供给与区域竞争	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 88% 分位（n=4）历史数据较短中债REITs估值收益率 8.30% 中间（第57百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 6.21% 较中债10年国债 +4.53 个百分点 P/V 自身历史 0.681倍自身历史 6% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -24.6% / -31.6% 成交容量 589.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
中金联东科创REIT508003.SH 中金基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 3.68%较中债10年国债 +1.99 个百分点	本期数据已披露期末出租率 92.9%–96.0%（2项资产）	中债 6.15%季报判断时点 · 2026-07-210.958倍 · 自身历史 2% 分位	-6.3% / -14.6%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 6.15% 偏低（第22百分位）；自身偏高（第85百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.68% 较中债10年国债 +1.99 个百分点 P/V 自身历史 0.958倍自身历史 2% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -14.2% / -17.5% 成交容量 219.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
中金重庆两江REIT508010.SH 中金基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 4.33%较中债10年国债 +2.65 个百分点	同比走弱项目营业收入同比 -4.4%	中债 8.32%季报判断时点 · 2026-07-210.918倍 · 自身历史 15% 分位	+19.8% / -3.5%价格信号分化	持续关注事项出租与去化压力、租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 -4.4%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 83% 分位（n=3）暂不适用中债REITs估值收益率 8.32% 中间（第62百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.33% 较中债10年国债 +2.65 个百分点 P/V 自身历史 0.918倍自身历史 15% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -21.5% / -35.8% 成交容量 353.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
招商科创REIT508012.SH 招商基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 7.46%较中债10年国债 +5.78 个百分点	本期数据已披露期末出租率 70.1%	中债 10.78%季报判断时点 · 2026-07-210.598倍 · 自身历史 6% 分位	+5.5% / -24.8%价格信号分化	近期经营事件政策与监管变化、租户集中与租约到期、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 31% 分位（n=8）历史数据较短中债REITs估值收益率 10.78% 偏高（第82百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 7.46% 较中债10年国债 +5.78 个百分点 P/V 自身历史 0.598倍自身历史 6% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -37.8% / -43.8% 成交容量 256.8 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对政策文件、生效日、适用范围及对收入、成本和现金流的实际影响。
中金湖北科投光谷REIT508019.SH 中金基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 5.70%较中债10年国债 +4.02 个百分点	本期数据已披露期末出租率 79.8%	中债 12.01%季报判断时点 · 2026-07-210.559倍 · 自身历史 3% 分位	-6.0% / -15.9%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 69% 分位（n=8）历史数据较短中债REITs估值收益率 12.01% 偏高（第92百分位）；自身偏高（第99百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.70% 较中债10年国债 +4.02 个百分点 P/V 自身历史 0.559倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -31.2% / -33.6% 成交容量 310.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
国泰海通临港创新产业园REIT508021.SH 上海国泰海通证券资产管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 3.50%较中债10年国债 +1.82 个百分点	本期数据已披露期末出租率 81.2%–90.2%（3项资产）	中债 6.69%季报判断时点 · 2026-07-210.817倍 · 历史数据较短	-2.7% / -10.9%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租金与回款压力、诉讼、安全与运营事件	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 6.69% 中间（第38百分位）；自身偏高（第89百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.50% 较中债10年国债 +1.82 个百分点 P/V 自身历史 0.817倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -24.7% / -32.0% 成交容量 515.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
博时津开产园REIT508022.SH 博时基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 5.69%较中债10年国债 +4.01 个百分点	本期数据已披露期末出租率 84.0%	中债 5.21%季报判断时点 · 2026-07-210.973倍 · 自身历史 4% 分位	-0.0% / -20.3%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 94% 分位（n=8）历史数据较短中债REITs估值收益率 5.21% 偏低（第18百分位）；自身偏高（第84百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.69% 较中债10年国债 +4.01 个百分点 P/V 自身历史 0.973倍自身历史 4% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -28.8% / -34.0% 成交容量 214.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
东吴苏园产业REIT508027.SH 东吴基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 5.95%较中债10年国债 +4.27 个百分点	本期数据已披露期末出租率 66.7%	中债 7.71%季报判断时点 · 2026-07-210.744倍 · 自身历史 8% 分位	-1.1% / -6.5%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 19% 分位（n=8）历史数据较短中债REITs估值收益率 7.71% 中间（第48百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.95% 较中债10年国债 +4.27 个百分点 P/V 自身历史 0.744倍自身历史 8% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -8.1% / -11.8% 成交容量 247.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
中信建投沈阳国际软件园REIT508029.SH 中信建投基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	资料不足先补齐经营证据	上市以来实付/现价 8.09%上市不足一年，按非年化数据列示	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 6.77%季报判断时点 · 2026-07-210.696倍 · 历史数据较短	-15.1% / -23.9%价格趋势未确认	持续关注事项出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 6.77% 中间（第42百分位）；自身偏高（第98百分位）实际支付现金 / 现价上市以来实付/现价 8.09% 上市不足一年，按非年化数据列示 P/V 自身历史 0.696倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -31.6% / -36.0% 成交容量 181.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
创金合信首农REIT508039.SH 创金合信基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 3.66%较中债10年国债 +1.98 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 3.81%季报判断时点 · 2026-07-211.089倍 · 自身历史 9% 分位	+10.0% / -4.3%价格信号分化	持续关注事项租户集中与租约到期、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 3.81% 偏低（第2百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.66% 较中债10年国债 +1.98 个百分点 P/V 自身历史 1.089倍自身历史 9% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -25.2% / -34.9% 成交容量 645.2 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对前五大客户占比、未来四个季度到期面积、续租状态与替代客户进展。
中金亦庄产业园REIT508080.SH 中金基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 3.44%较中债10年国债 +1.76 个百分点	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 65.1%	中债 4.60%季报判断时点 · 2026-07-211.012倍 · 自身历史 8% 分位	-0.2% / -18.7%价格趋势未确认	持续关注事项租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 12% 分位（n=4）历史数据较短中债REITs估值收益率 4.60% 偏低（第12百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.44% 较中债10年国债 +1.76 个百分点 P/V 自身历史 1.012倍自身历史 8% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -30.5% / -37.8% 成交容量 388.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对前五大客户占比、未来四个季度到期面积、续租状态与替代客户进展。
国泰海通东久新经济REIT508088.SH 上海国泰海通证券资产管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 3.49%较中债10年国债 +1.81 个百分点	本期数据已披露期末出租率 84.4%–100.0%（6项资产）	中债 6.17%季报判断时点 · 2026-07-211.121倍 · 历史数据较短	+1.8% / -5.8%价格信号分化	近期经营事件租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 6.17% 偏低（第28百分位）；自身中间（第52百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.49% 较中债10年国债 +1.81 个百分点 P/V 自身历史 1.121倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -8.9% / -14.0% 成交容量 516.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
华夏金隅智造工场REIT508092.SH 华夏基金管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 7.72%较中债10年国债 +6.03 个百分点	同比走弱项目营业收入同比 -9.8%	中债 4.32%季报判断时点 · 2026-07-211.042倍 · 自身历史 10% 分位	+0.3% / -15.5%价格信号分化	近期经营事件供给与区域竞争、租户集中与租约到期、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 -9.8%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 50% 分位（n=3）暂不适用中债REITs估值收益率 4.32% 偏低（第8百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 7.72% 较中债10年国债 +6.03 个百分点 P/V 自身历史 1.042倍自身历史 10% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -25.4% / -33.0% 成交容量 483.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对周边新增供给、同类项目空置率、租金报价和本项目净吸纳。
华泰南京建邺REIT508097.SH 华泰证券（上海）资产管理有限公司	产业园区产权 · 产业园	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 6.41%较中债10年国债 +4.72 个百分点	同比走弱项目营业收入同比 -16.3%	中债 7.73%季报判断时点 · 2026-07-210.766倍 · 自身历史 6% 分位	+5.4% / -16.6%价格信号分化	近期经营事件租金与回款压力、诉讼、安全与运营事件	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 -16.3%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 17% 分位（n=3）暂不适用中债REITs估值收益率 7.73% 中间（第52百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 6.41% 较中债10年国债 +4.72 个百分点 P/V 自身历史 0.766倍自身历史 6% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -27.1% / -35.8% 成交容量 240.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
建信中关村REIT508099.SH 建信基金管理有限责任公司	产业园区产权 · 产业园	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 3.76%较中债10年国债 +2.08 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 8.85%季报判断时点 · 2026-07-210.514倍 · 自身历史 4% 分位	-1.4% / -19.2%价格趋势未确认	近期经营事件租金与回款压力、供给与区域竞争、出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 8.85% 偏高（第72百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.76% 较中债10年国债 +2.08 个百分点 P/V 自身历史 0.514倍自身历史 4% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -42.7% / -46.2% 成交容量 628.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
红土创新盐田港REIT180301.SZ 红土创新基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 4.66%较中债10年国债 +2.98 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 6.31%季报判断时点 · 2026-07-211.006倍 · 自身历史 52% 分位	+2.3% / -4.6%价格信号分化	近期经营事件出租与去化压力、租金与回款压力、资产范围与运营依赖变化	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 6.31% 中间（第59百分位）；自身偏高（第87百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.66% 较中债10年国债 +2.98 个百分点 P/V 自身历史 1.006倍自身历史 52% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -13.6% / -15.7% 成交容量 359.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
华夏深国际REIT180302.SZ 华夏基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 3.50%较中债10年国债 +1.81 个百分点	本期数据已披露期末出租率 87.3%–90.2%（2项资产）	中债 6.31%季报判断时点 · 2026-07-211.038倍 · 自身历史 33% 分位	+1.8% / -5.9%价格信号分化	持续关注事项出租与去化压力、租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 6.31% 中间（第50百分位）；自身偏高（第71百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.50% 较中债10年国债 +1.81 个百分点 P/V 自身历史 1.038倍自身历史 33% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -6.8% / -11.7% 成交容量 204.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
华泰宝湾物流REIT180303.SZ 华泰证券(上海)资产管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 5.65%较中债10年国债 +3.97 个百分点	本期数据已披露收缴率 99.1%	中债 7.12%季报判断时点 · 2026-07-210.801倍 · 自身历史 3% 分位	-5.8% / -9.0%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比收缴率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 7.12% 偏高（第77百分位）；自身偏高（第99百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.65% 较中债10年国债 +3.97 个百分点 P/V 自身历史 0.801倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -24.0% / -28.8% 成交容量 477.2 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
南方顺丰物流REIT180305.SZ 南方基金管理股份有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 3.60%较中债10年国债 +1.91 个百分点	本期数据已披露期末出租率 92.4%–100.0%（2项资产）	中债 6.27%季报判断时点 · 2026-07-210.996倍 · 自身历史 8% 分位	+2.2% / -1.1%价格信号分化	近期经营事件供给与区域竞争、出租与去化压力、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 6.27% 中间（第41百分位）；自身偏高（第98百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.60% 较中债10年国债 +1.91 个百分点 P/V 自身历史 0.996倍自身历史 8% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -19.5% / -23.1% 成交容量 1,131.6 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对周边新增供给、同类项目空置率、租金报价和本项目净吸纳。
华夏安博仓储REIT180306.SZ 华夏基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	资料不足先补齐经营证据	上市以来实付/现价 2.13%上市不足一年，按非年化数据列示	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 6.88%季报判断时点 · 2026-07-210.851倍 · 历史数据较短	-3.0% / -4.4%价格趋势未确认	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 6.88% 偏高（第68百分位）；自身偏高（第99百分位）实际支付现金 / 现价上市以来实付/现价 2.13% 上市不足一年，按非年化数据列示 P/V 自身历史 0.851倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -19.8% / -21.3% 成交容量 467.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额尚待补充：可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV、报告披露的风险事项下一期验证点继续跟踪基金内纵向经营序列，观察环比、同比及同类基金表现。
华安外高桥REIT508048.SH 华安基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 5.99%较中债10年国债 +4.31 个百分点	本期数据已披露期末出租率 89.1%	中债 4.91%季报判断时点 · 2026-07-211.078倍 · 自身历史 11% 分位	+2.3% / -9.7%价格信号分化	近期经营事件出租与去化压力、租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 4.91% 偏低（第23百分位）；自身偏高（第95百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.99% 较中债10年国债 +4.31 个百分点 P/V 自身历史 1.078倍自身历史 11% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -17.3% / -24.3% 成交容量 307.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
中金普洛斯REIT508056.SH 中金基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 5.70%较中债10年国债 +4.02 个百分点	本期数据已披露收缴率 90.3%	中债 9.34%季报判断时点 · 2026-07-210.655倍 · 自身历史 4% 分位	-2.7% / -7.2%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比收缴率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 9.34% 偏高（第95百分位）；自身偏高（第98百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.70% 较中债10年国债 +4.02 个百分点 P/V 自身历史 0.655倍自身历史 4% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -29.2% / -34.4% 成交容量 1,365.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
中航易商仓储物流REIT508078.SH 中航基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 8.15%较中债10年国债 +6.46 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 8.98%季报判断时点 · 2026-07-210.663倍 · 自身历史 4% 分位	-5.1% / -22.1%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 8.98% 偏高（第86百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.15% 较中债10年国债 +6.46 个百分点 P/V 自身历史 0.663倍自身历史 4% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -31.6% / -38.7% 成交容量 831.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
汇添富九州通医药REIT508084.SH 汇添富基金管理股份有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 4.68%较中债10年国债 +2.99 个百分点	同比改善项目营业收入同比 +2.8%	中债 4.27%季报判断时点 · 2026-07-211.222倍 · 自身历史 4% 分位	+0.1% / -3.9%价格信号分化	持续关注事项租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 +2.8%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只暂不适用中债REITs估值收益率 4.27% 偏低（第5百分位）；自身偏高（第91百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.68% 较中债10年国债 +2.99 个百分点 P/V 自身历史 1.222倍自身历史 4% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -7.8% / -10.5% 成交容量 504.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对前五大客户占比、未来四个季度到期面积、续租状态与替代客户进展。
中银中外运仓储物流REIT508090.SH 中银基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 2.50%较中债10年国债 +0.82 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 4.67%季报判断时点 · 2026-07-211.128倍 · 自身历史 3% 分位	-3.9% / -5.2%价格趋势未确认	持续关注事项租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 4.67% 偏低（第14百分位）；自身偏高（第95百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.50% 较中债10年国债 +0.82 个百分点 P/V 自身历史 1.128倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -19.6% / -23.4% 成交容量 343.6 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
嘉实京东仓储基础设施REIT508098.SH 嘉实基金管理有限公司	仓储物流产权 · 仓储物流	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 3.32%较中债10年国债 +1.64 个百分点	同比走弱项目营业收入同比 -4.8%	中债 6.03%季报判断时点 · 2026-07-211.069倍 · 自身历史 40% 分位	-0.6% / -5.0%价格趋势未确认	持续关注事项出租与去化压力、租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 -4.8%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只暂不适用中债REITs估值收益率 6.03% 偏低（第32百分位）；自身偏高（第70百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.32% 较中债10年国债 +1.64 个百分点 P/V 自身历史 1.069倍自身历史 40% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -6.1% / -11.0% 成交容量 428.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
红土创新深圳安居REIT180501.SZ 红土创新基金管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 3.69%较中债10年国债 +2.00 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 3.09%季报判断时点 · 2026-07-211.294倍 · 自身历史 58% 分位	-2.3% / -4.3%价格趋势未确认	持续关注事项租户集中与租约到期、资本开支与重大维修	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 3.09% 偏低（第6百分位）；自身中间（第42百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.69% 较中债10年国债 +2.00 个百分点 P/V 自身历史 1.294倍自身历史 58% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -5.6% / -7.6% 成交容量 302.8 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对前五大客户占比、未来四个季度到期面积、续租状态与替代客户进展。
招商基金蛇口租赁住房REIT180502.SZ 招商基金管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 2.58%较中债10年国债 +0.90 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 3.44%季报判断时点 · 2026-07-211.252倍 · 自身历史 18% 分位	+5.1% / +2.4%价格趋势确认	近期经营事件出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 3.44% 偏低（第28百分位）；自身偏高（第84百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.58% 较中债10年国债 +0.90 个百分点 P/V 自身历史 1.252倍自身历史 18% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 -2.9% / -11.1% 成交容量 478.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
中航北京昌保租赁住房REIT180503.SZ 中航基金管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	资料不足先补齐经营证据	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期经营数据暂不完整本期核心经营指标暂未披露	中债 3.17%季报判断时点 · 2026-07-211.378倍 · 历史数据较短	+7.9% / +9.6%价格趋势确认	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比核心经营指标待补充暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂无法比较历史数据较短中债REITs估值收益率 3.17% 偏低（第17百分位）；自身历史样本不足实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 1.378倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤上市或序列长度不足 121 个交易日点 / 序列长度不足以形成 120 日最大回撤成交容量 330.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：P/V 时点值、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、报告披露的风险事项下一期验证点等待首份定期报告，核对资产经营、可供分配金额与首次分派。
国泰海通城投宽庭保租房REIT508031.SH 上海国泰海通证券资产管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 3.32%较中债10年国债 +1.63 个百分点	本期数据已披露期末出租率 94.1%–94.2%（2项资产）	中债 4.92%季报判断时点 · 2026-07-211.174倍 · 自身历史 52% 分位	+4.1% / +3.0%价格趋势确认	持续关注事项资本开支与重大维修、出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 4.92% 偏高（第94百分位）；自身中间（第62百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.32% 较中债10年国债 +1.63 个百分点 P/V 自身历史 1.174倍自身历史 52% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 +1.4% / -7.6% 成交容量 550.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对项目、金额、实施进度、现金支出时点及是否已在可供分配金额中预留。
汇添富上海地产租赁住房REIT508055.SH 汇添富基金管理股份有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 3.97%较中债10年国债 +2.28 个百分点	最新经营数据为 2025Q3项目营业收入 0.05亿元（最新：2025Q3）	中债 4.06%季报判断时点 · 2026-07-211.208倍 · 自身历史 1% 分位	-1.8% / +4.8%价格信号分化	近期经营事件资本开支与重大维修	经营 2025Q3 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目营业收入暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 4.06% 中间（第61百分位）；自身偏高（第90百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.97% 较中债10年国债 +2.28 个百分点 P/V 自身历史 1.208倍自身历史 1% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -9.8% / -14.4% 成交容量 316.2 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2项目营业收入的最新披露。
中金厦门安居REIT508058.SH 中金基金管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 3.12%较中债10年国债 +1.43 个百分点	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 85.7%	中债 4.30%季报判断时点 · 2026-07-211.311倍 · 历史数据较短	+0.2% / -2.1%价格信号分化	持续关注事项出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 4.30% 偏高（第72百分位）；自身中间（第46百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.12% 较中债10年国债 +1.43 个百分点 P/V 自身历史 1.311倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -6.3% / -8.9% 成交容量 608.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
华夏北京保障房REIT508068.SH 华夏基金管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 2.54%较中债10年国债 +0.86 个百分点	最新经营数据为 2026Q1期末出租率 94.3%–97.5%（3项资产）（最新：2026Q1）	中债 3.86%季报判断时点 · 2026-07-211.334倍 · 自身历史 8% 分位	+2.6% / -2.1%价格信号分化	近期经营事件租金与回款压力、资产范围与运营依赖变化、出租与去化压力	经营 2026Q1 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 3.86% 中间（第50百分位）；自身中间（第45百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.54% 较中债10年国债 +0.86 个百分点 P/V 自身历史 1.334倍自身历史 8% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -1.3% / -7.4% 成交容量 804.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2期末出租率的最新披露。
华夏基金华润有巢REIT508077.SH 华夏基金管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 2.37%较中债10年国债 +0.68 个百分点	本期数据已披露期末出租率 94.3%	中债 4.46%季报判断时点 · 2026-07-211.148倍 · 历史数据较短	+2.5% / +1.5%价格趋势确认	近期经营事件资产范围与运营依赖变化、供给与区域竞争、资本开支与重大维修	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 4.46% 偏高（第83百分位）；自身中间（第48百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.37% 较中债10年国债 +0.68 个百分点 P/V 自身历史 1.148倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 -4.0% / -9.1% 成交容量 1,031.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对生效日、纳入资产范围、可比口径断点、运营责任和关联交易安排。
华泰苏州恒泰租赁住房REIT508085.SH 华泰证券（上海）资产管理有限公司	保障性租赁住房产权 · 租赁住房	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 2.17%较中债10年国债 +0.49 个百分点	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 85.2%	中债 3.84%季报判断时点 · 2026-07-211.321倍 · 自身历史 9% 分位	+3.9% / -1.3%价格信号分化	近期经营事件租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 3.84% 中间（第39百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.17% 较中债10年国债 +0.49 个百分点 P/V 自身历史 1.321倍自身历史 9% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -4.9% / -9.5% 成交容量 363.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
汇添富上海地产商业REIT508600.SH 汇添富基金管理股份有限公司	商业不动产产权 · 商办综合体	资料不足建立观察基线	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期经营数据暂不完整本期核心经营指标暂未披露	中债估值收益率暂缺0.959倍 · 历史数据较短	-0.9% / 上市或序列长度不足 61 个交易日点价格样本不足	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	市场 2026-08-21
当前研究状态经营与估值尚未同时齐备先补齐当季经营数据，再讨论估值高低。下一步动作建立观察基线核心经营同比 / 环比核心经营指标待补充暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂无法比较历史数据较短中债REITs估值收益率 — —；自身 — 实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 0.959倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格样本不足尚未形成完整的20日与60日窗口 120 日收益 / 最大回撤上市或序列长度不足 121 个交易日点 / 序列长度不足以形成 120 日最大回撤成交容量成交额序列长度不足 60 个交易日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：P/V 时点值、20 日后复权收益、20 日平均成交额尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、60 日后复权收益、60 日平均成交额、报告披露的风险事项下一期验证点等待首份定期报告，核对资产经营、可供分配金额与首次分派。
中信建投首农商业REIT508601.SH 中信建投基金管理有限公司	商业不动产产权 · 购物中心	资料不足建立观察基线	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期经营数据暂不完整本期核心经营指标暂未披露	中债估值收益率暂缺1.092倍 · 历史数据较短	-0.8% / 上市或序列长度不足 61 个交易日点价格样本不足	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	市场 2026-08-21
当前研究状态经营与估值尚未同时齐备先补齐当季经营数据，再讨论估值高低。下一步动作建立观察基线核心经营同比 / 环比核心经营指标待补充暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂无法比较历史数据较短中债REITs估值收益率 — —；自身 — 实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 1.092倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格样本不足尚未形成完整的20日与60日窗口 120 日收益 / 最大回撤上市或序列长度不足 121 个交易日点 / 序列长度不足以形成 120 日最大回撤成交容量成交额序列长度不足 60 个交易日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：P/V 时点值、20 日后复权收益、20 日平均成交额尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、60 日后复权收益、60 日平均成交额、报告披露的风险事项下一期验证点等待首份定期报告，核对资产经营、可供分配金额与首次分派。
国泰海通砂之船商业REIT508602.SH 上海国泰海通证券资产管理有限公司	商业不动产产权 · 奥特莱斯	资料不足建立观察基线	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期经营数据暂不完整本期核心经营指标暂未披露	中债估值收益率暂缺1.259倍 · 历史数据较短	-1.4% / 上市或序列长度不足 61 个交易日点价格样本不足	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	市场 2026-08-21
当前研究状态经营与估值尚未同时齐备先补齐当季经营数据，再讨论估值高低。下一步动作建立观察基线核心经营同比 / 环比核心经营指标待补充暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂无法比较历史数据较短中债REITs估值收益率 — —；自身 — 实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 1.259倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格样本不足尚未形成完整的20日与60日窗口 120 日收益 / 最大回撤上市或序列长度不足 121 个交易日点 / 序列长度不足以形成 120 日最大回撤成交容量成交额序列长度不足 60 个交易日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：P/V 时点值、20 日后复权收益、20 日平均成交额尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、60 日后复权收益、60 日平均成交额、报告披露的风险事项下一期验证点等待首份定期报告，核对资产经营、可供分配金额与首次分派。
中金唯品会商业REIT508603.SH 中金基金管理有限公司	商业不动产产权 · 奥特莱斯	资料不足建立观察基线	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期经营数据暂不完整本期核心经营指标暂未披露	中债估值收益率暂缺1.096倍 · 历史数据较短	-2.2% / 上市或序列长度不足 61 个交易日点价格样本不足	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	市场 2026-08-21
当前研究状态经营与估值尚未同时齐备先补齐当季经营数据，再讨论估值高低。下一步动作建立观察基线核心经营同比 / 环比核心经营指标待补充暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂无法比较历史数据较短中债REITs估值收益率 — —；自身 — 实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 1.096倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格样本不足尚未形成完整的20日与60日窗口 120 日收益 / 最大回撤上市或序列长度不足 121 个交易日点 / 序列长度不足以形成 120 日最大回撤成交容量成交额序列长度不足 60 个交易日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：P/V 时点值、20 日后复权收益、20 日平均成交额尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、60 日后复权收益、60 日平均成交额、报告披露的风险事项下一期验证点等待首份定期报告，核对资产经营、可供分配金额与首次分派。
银华绍兴原水水利REIT180701.SZ 银华基金管理股份有限公司	市政公用经营权 · 原水	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 4.54%较中债10年国债 +2.86 个百分点	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 57.5%	中债 2.35%季报判断时点 · 2026-07-211.397倍 · 自身历史 9% 分位	-0.3% / -4.8%价格趋势未确认	近期经营事件服务量与收费单价、资源禀赋波动	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 2.35% 中间（第38百分位）；自身偏高（第72百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.54% 较中债10年国债 +2.86 个百分点 P/V 自身历史 1.397倍自身历史 9% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -3.6% / -12.8% 成交容量 538.2 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对服务量、结算单价、最低量保障与对应现金回款。
中航首钢绿能REIT180801.SZ 中航基金管理有限公司	市政公用经营权 · 垃圾焚烧发电	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 6.46%较中债10年国债 +4.77 个百分点	最新经营数据为 2025Q1项目 EBITDA 利润率 29.7%（最新：2025Q1）	中债 4.41%季报判断时点 · 2026-07-211.131倍 · 自身历史 15% 分位	+1.2% / -2.9%价格信号分化	近期经营事件政府与客户结算回款	经营 2025Q1 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只自身历史 17% 分位中债REITs估值收益率 4.41% 偏高（第88百分位）；自身中间（第45百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 6.46% 较中债10年国债 +4.77 个百分点 P/V 自身历史 1.131倍自身历史 15% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -3.9% / -6.4% 成交容量 489.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2项目 EBITDA 利润率的最新披露。
富国首创水务REIT508006.SH 富国基金管理有限公司	市政公用经营权 · 污水处理	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 9.39%较中债10年国债 +7.70 个百分点	同比改善水处理量同比 +0.4%–+15.1%（2项资产）	中债 1.23%季报判断时点 · 2026-07-211.290倍 · 自身历史 44% 分位	-1.1% / -3.7%价格趋势未确认	近期经营事件政府与客户结算回款、服务量与收费单价、投入成本与设备检修	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比水处理量同比 +0.4%–+15.1%（2项资产）；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较暂不适用中债REITs估值收益率 1.23% 偏低（第12百分位）；自身偏低（第12百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 9.39% 较中债10年国债 +7.70 个百分点 P/V 自身历史 1.290倍自身历史 44% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -1.3% / -7.2% 成交容量 473.6 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对付费主体、账龄、期后回款和合同约定付款节奏。
国泰海通济南能源供热REIT508087.SH 上海国泰海通证券资产管理有限公司	市政公用经营权 · 供热	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 2.41%较中债10年国债 +0.73 个百分点	最新经营数据为 2026Q1项目 EBITDA 利润率 18.6%（最新：2026Q1）	中债 2.46%季报判断时点 · 2026-07-211.515倍 · 自身历史 5% 分位	+0.1% / +0.1%价格趋势确认	持续关注事项政策与监管变化	经营 2026Q1 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 2.46% 中间（第62百分位）；自身偏高（第91百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.41% 较中债10年国债 +0.73 个百分点 P/V 自身历史 1.515倍自身历史 5% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 -3.4% / -6.1% 成交容量 423.8 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2项目 EBITDA 利润率的最新披露。
南方润泽科技数据中心REIT180901.SZ 南方基金管理股份有限公司	数据中心产权 · 数据中心	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 3.98%较中债10年国债 +2.30 个百分点	本期数据已披露上架率 99.3%	中债 3.41%季报判断时点 · 2026-07-211.371倍 · 自身历史 3% 分位	-4.5% / -15.8%价格趋势未确认	持续关注事项客户与合同集中、租户集中与租约到期、供电与设备可靠性	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比上架率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 3.41% 同业样本不足；自身偏高（第76百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.98% 较中债10年国债 +2.30 个百分点 P/V 自身历史 1.371倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -20.6% / -24.8% 成交容量 1,657.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客户集中度、合同剩余期限、续约价格和退出替换安排。
南方万国数据中心REIT508060.SH 南方基金管理股份有限公司	数据中心产权 · 数据中心	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 3.10%较中债10年国债 +1.42 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 2.88%季报判断时点 · 2026-07-211.444倍 · 自身历史 3% 分位	-4.7% / -13.1%价格趋势未确认	持续关注事项客户与合同集中、租户集中与租约到期、供电与设备可靠性	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 2.88% 同业样本不足；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.10% 较中债10年国债 +1.42 个百分点 P/V 自身历史 1.444倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -17.0% / -23.6% 成交容量 1,291.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客户集中度、合同剩余期限、续约价格和退出替换安排。
华夏华润消费REIT180601.SZ 华夏基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 2.94%较中债10年国债 +1.26 个百分点	同比改善项目营业收入同比 +9.6%	中债 3.31%季报判断时点 · 2026-07-211.031倍 · 自身历史 34% 分位	-2.0% / -4.2%价格趋势未确认	近期经营事件资本开支与重大维修、资产范围与运营依赖变化	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 +9.6%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 88% 分位（n=4）暂不适用中债REITs估值收益率 3.31% 中间（第54百分位）；自身中间（第50百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.94% 较中债10年国债 +1.26 个百分点 P/V 自身历史 1.031倍自身历史 34% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -6.6% / -9.7% 成交容量 1,632.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/NAV 下一期验证点核对项目、金额、实施进度、现金支出时点及是否已在可供分配金额中预留。
中金印力消费REIT180602.SZ 中金基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 2.39%较中债10年国债 +0.70 个百分点	同比改善项目营业收入同比 +4.5%	中债 5.00%季报判断时点 · 2026-07-210.931倍 · 自身历史 44% 分位	-4.6% / -7.4%价格趋势未确认	持续关注事项出租与去化压力、销售与客流压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 +4.5%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 12% 分位（n=4）暂不适用中债REITs估值收益率 5.00% 偏高（第96百分位）；自身中间（第63百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.39% 较中债10年国债 +0.70 个百分点 P/V 自身历史 0.931倍自身历史 44% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -9.8% / -17.1% 成交容量 619.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
华夏大悦城消费REIT180603.SZ 华夏基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 4.26%较中债10年国债 +2.57 个百分点	同比改善项目营业收入同比 +7.2%	中债 2.70%季报判断时点 · 2026-07-211.203倍 · 自身历史 21% 分位	-1.2% / -5.1%价格趋势未确认	持续关注事项供给与区域竞争、租户集中与租约到期、销售与客流压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 +7.2%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 38% 分位（n=4）暂不适用中债REITs估值收益率 2.70% 偏低（第29百分位）；自身偏高（第69百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.26% 较中债10年国债 +2.57 个百分点 P/V 自身历史 1.203倍自身历史 21% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -8.2% / -13.9% 成交容量 805.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对周边新增供给、同类项目空置率、租金报价和本项目净吸纳。
易方达华威市场REIT180605.SZ 易方达基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 批发市场	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 3.04%较中债10年国债 +1.36 个百分点	同比大致稳定项目营业收入同比 +1.4%	中债 2.75%季报判断时点 · 2026-07-211.342倍 · 自身历史 3% 分位	-5.6% / -7.1%价格趋势未确认	近期经营事件销售与客流压力、出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 +1.4%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只暂不适用中债REITs估值收益率 2.75% 中间（第38百分位）；自身偏高（第84百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 3.04% 较中债10年国债 +1.36 个百分点 P/V 自身历史 1.342倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -17.9% / -20.3% 成交容量 769.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同店销售、可比客流、提成租金、主力店经营与商户调整。
中金中国绿发消费REIT180606.SZ 中金基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 2.38%较中债10年国债 +0.69 个百分点	本期数据已披露项目营业收入 0.41亿元	中债 4.29%季报判断时点 · 2026-07-211.116倍 · 自身历史 1% 分位	-3.8% / -7.0%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目营业收入暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 4.29% 偏高（第79百分位）；自身偏高（第96百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.38% 较中债10年国债 +0.69 个百分点 P/V 自身历史 1.116倍自身历史 1% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -10.9% / -16.4% 成交容量 296.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
华夏中海消费REIT180607.SZ 华夏基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	资料不足先补齐经营证据	上市以来实付/现价 1.82%上市不足一年，按非年化数据列示	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 59.0%	中债 2.21%季报判断时点 · 2026-07-211.175倍 · 历史数据较短	-4.6% / +1.6%价格信号分化	已披露应对措施销售与客流压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 50% 分位（n=3）历史数据较短中债REITs估值收益率 2.21% 偏低（第12百分位）；自身中间（第51百分位）实际支付现金 / 现价上市以来实付/现价 1.82% 上市不足一年，按非年化数据列示 P/V 自身历史 1.175倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -10.4% / -18.8% 成交容量 228.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对同店销售、可比客流、提成租金、主力店经营与商户调整。
华安百联消费REIT508002.SH 华安基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 2.77%较中债10年国债 +1.09 个百分点	本期数据已披露期末出租率 94.6%	中债 2.89%季报判断时点 · 2026-07-211.073倍 · 自身历史 27% 分位	-3.2% / -8.3%价格趋势未确认	持续关注事项租户集中与租约到期	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 2.89% 中间（第46百分位）；自身偏高（第73百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.77% 较中债10年国债 +1.09 个百分点 P/V 自身历史 1.073倍自身历史 27% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -19.6% / -26.0% 成交容量 884.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对前五大客户占比、未来四个季度到期面积、续租状态与替代客户进展。
华夏首创奥莱REIT508005.SH 华夏基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 奥特莱斯	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 4.02%较中债10年国债 +2.34 个百分点	本期数据已披露收缴率 99.7%–99.8%（2项资产）	中债 3.39%季报判断时点 · 2026-07-211.388倍 · 自身历史 30% 分位	-3.0% / -4.0%价格趋势未确认	持续关注事项供给与区域竞争	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比收缴率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 3.39% 中间（第62百分位）；自身中间（第40百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.02% 较中债10年国债 +2.34 个百分点 P/V 自身历史 1.388倍自身历史 30% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -2.2% / -8.2% 成交容量 877.6 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对周边新增供给、同类项目空置率、租金报价和本项目净吸纳。
嘉实物美消费REIT508011.SH 嘉实基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 社区商业	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 5.15%较中债10年国债 +3.47 个百分点	本期数据已披露期末出租率 93.7%	中债 1.19%季报判断时点 · 2026-07-211.193倍 · 自身历史 36% 分位	-3.5% / -14.6%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、租户集中与租约到期、销售与客流压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比期末出租率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 1.19% 偏低（第4百分位）；自身中间（第54百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.15% 较中债10年国债 +3.47 个百分点 P/V 自身历史 1.193倍自身历史 36% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -19.5% / -23.1% 成交容量 410.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
华夏金茂消费REIT508017.SH 华夏基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 4.05%较中债10年国债 +2.37 个百分点	同比改善项目营业收入同比 +7.3%	中债 3.84%季报判断时点 · 2026-07-211.214倍 · 自身历史 46% 分位	-0.6% / -2.6%价格趋势未确认	近期经营事件租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 +7.3%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 62% 分位（n=4）暂不适用中债REITs估值收益率 3.84% 偏高（第71百分位）；自身中间（第38百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.05% 较中债10年国债 +2.37 个百分点 P/V 自身历史 1.214倍自身历史 46% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -5.1% / -15.3% 成交容量 428.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
中金唯品会奥莱REIT508082.SH 中金基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 奥特莱斯	资料不足先补齐经营证据	上市以来实付/现价 1.48%上市不足一年，按非年化数据列示	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 72.6%	中债 2.25%季报判断时点 · 2026-07-211.216倍 · 历史数据较短	-5.2% / -9.5%价格趋势未确认	持续关注事项租金与回款压力	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 2.25% 偏低（第21百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价上市以来实付/现价 1.48% 上市不足一年，按非年化数据列示 P/V 自身历史 1.216倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -11.1% / -16.2% 成交容量 684.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。
华夏凯德消费REIT508091.SH 华夏基金管理有限公司	消费基础设施产权 · 购物中心	资料不足先补齐经营证据	上市以来实付/现价 1.39%上市不足一年，按非年化数据列示	本期数据已披露项目营业收入 0.21亿元–0.40亿元（2项资产）	中债 4.58%季报判断时点 · 2026-07-210.852倍 · 历史数据较短	-3.9% / -11.6%价格趋势未确认	近期经营事件出租与去化压力、债务、利率与再融资、供给与区域竞争	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目营业收入暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 4.58% 偏高（第88百分位）；自身偏高（第97百分位）实际支付现金 / 现价上市以来实付/现价 1.39% 上市不足一年，按非年化数据列示 P/V 自身历史 0.852倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -18.3% / -19.5% 成交容量 525.6 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点核对同口径出租率、净吸纳、退租面积、续租率及新签租约。
鹏华深圳能源REIT180401.SZ 鹏华基金管理有限公司	能源经营权 · 燃气发电	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 7.02%较中债10年国债 +5.34 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 5.22%季报判断时点 · 2026-07-211.095倍 · 自身历史 20% 分位	+0.8% / +1.2%价格趋势确认	近期经营事件电价与市场化交易	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 5.22% 偏高（第83百分位）；自身偏高（第89百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 7.02% 较中债10年国债 +5.34 个百分点 P/V 自身历史 1.095倍自身历史 20% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 +4.7% / -6.6% 成交容量 779.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对市场化交易比例、结算电价、考核费用和电量电价对收入的分解。
工银蒙能清洁能源REIT180402.SZ 工银瑞信基金管理有限公司	能源经营权 · 风电	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 8.99%较中债10年国债 +7.31 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 2.41%季报判断时点 · 2026-07-211.082倍 · 自身历史 3% 分位	-10.5% / -22.0%价格趋势未确认	近期经营事件资源禀赋波动	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 2.41% 偏低（第17百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.99% 较中债10年国债 +7.31 个百分点 P/V 自身历史 1.082倍自身历史 3% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -26.4% / -33.1% 成交容量 231.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对资源量、利用小时、发电或供水量及其与收入的同向传导。
中信建投明阳智能新能源REIT508015.SH 中信建投基金管理有限公司	能源经营权 · 风电	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 12.79%较中债10年国债 +11.11 个百分点	本期数据已披露利用小时数 616.47小时–642.66小时（2项资产）	中债 6.11%季报判断时点 · 2026-07-210.923倍 · 自身历史 7% 分位	+5.4% / -9.9%价格信号分化	近期经营事件电网约束与停机检修、资源禀赋波动	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比利用小时数暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不比较历史数据较短中债REITs估值收益率 6.11% 偏高（第94百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 12.79% 较中债10年国债 +11.11 个百分点 P/V 自身历史 0.923倍自身历史 7% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -17.2% / -22.8% 成交容量 297.8 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对限电率、停机时长、外送约束、设备可利用率和恢复进度。
华夏华电清洁能源REIT508016.SH 华夏基金管理有限公司	能源经营权 · 燃气发电	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 2.50%较中债10年国债 +0.82 个百分点	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 16.4%	中债 2.61%季报判断时点 · 2026-07-211.271倍 · 自身历史 20% 分位	+3.0% / +2.4%价格趋势确认	持续关注事项债务、利率与再融资、电网约束与停机检修、诉讼、安全与运营事件	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 2.61% 偏低（第28百分位）；自身偏高（第97百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 2.50% 较中债10年国债 +0.82 个百分点 P/V 自身历史 1.271倍自身历史 20% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 +0.6% / -7.8% 成交容量 383.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对债务余额、到期分布、利率类型、偿还安排和再融资成本。
嘉实中国电建清洁能源REIT508026.SH 嘉实基金管理有限公司	能源经营权 · 水电	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 5.66%较中债10年国债 +3.97 个百分点	最新经营数据为 2026Q1结算电价 0.33元/千瓦时（最新：2026Q1）	中债 2.80%季报判断时点 · 2026-07-211.475倍 · 自身历史 40% 分位	-0.9% / -8.7%价格趋势未确认	持续关注事项资源禀赋波动	经营 2026Q1 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比结算电价暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 2.80% 中间（第39百分位）；自身中间（第62百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 5.66% 较中债10年国债 +3.97 个百分点 P/V 自身历史 1.475倍自身历史 40% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -6.6% / -15.2% 成交容量 584.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2结算电价的最新披露。
中信建投国家电投新能源REIT508028.SH 中信建投基金管理有限公司	能源经营权 · 风电	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 8.19%较中债10年国债 +6.50 个百分点	最新经营数据为 2026Q1项目 EBITDA 利润率 84.3%（最新：2026Q1）	中债 4.30%季报判断时点 · 2026-07-211.113倍 · 自身历史 60% 分位	+2.8% / +0.3%价格趋势确认	近期经营事件电网约束与停机检修、诉讼、安全与运营事件、补贴与电费应收	经营 2026Q1 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只自身历史 61% 分位中债REITs估值收益率 4.30% 偏高（第72百分位）；自身中间（第65百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.19% 较中债10年国债 +6.50 个百分点 P/V 自身历史 1.113倍自身历史 60% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 +1.1% / -5.1% 成交容量 988.6 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2项目 EBITDA 利润率的最新披露。
华夏中核清洁能源REIT508050.SH 华夏基金管理有限公司	能源经营权 · 水电	资料不足先补齐经营证据	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期数据已披露项目 EBITDA 利润率 80.9%	中债 3.23%季报判断时点 · 2026-07-211.441倍 · 历史数据较短	+1.3% / +1.2%价格趋势确认	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 3.23% 中间（第50百分位）；自身偏高（第99百分位）实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 1.441倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 +0.9% / -4.8% 成交容量 186.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、P/V 时点值、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额尚待补充：可供分配金额、实际分派、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、报告披露的风险事项下一期验证点核对下一次正式分派公告及实际支付情况。
华夏特变电工新能源REIT508089.SH 华夏基金管理有限公司	能源经营权 · 光伏	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 13.00%较中债10年国债 +11.32 个百分点	同比走弱项目营业收入同比 -17.6%	中债 1.59%季报判断时点 · 2026-07-211.117倍 · 自身历史 1% 分位	-7.5% / -13.6%价格趋势未确认	近期经营事件电网约束与停机检修	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比项目营业收入同比 -17.6%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只暂不适用中债REITs估值收益率 1.59% 偏低（第6百分位）；自身偏高（第72百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 13.00% 较中债10年国债 +11.32 个百分点 P/V 自身历史 1.117倍自身历史 1% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -7.5% / -15.7% 成交容量 475.6 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对限电率、停机时长、外送约束、设备可利用率和恢复进度。
中航京能国际能源REIT508096.SH 中航基金管理有限公司	能源经营权 · 综合可再生能源	资料不足先补齐经营证据	近12个月实付 7.37%较中债10年国债 +5.69 个百分点	最新经营数据为 2024Q3项目 EBITDA 利润率 92.2%（最新：2024Q3）	中债 3.52%季报判断时点 · 2026-07-211.230倍 · 历史数据较短	+1.9% / -2.3%价格信号分化	持续关注事项电价与市场化交易	经营 2024Q3 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比项目 EBITDA 利润率暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置可比基金不足 3 只历史数据较短中债REITs估值收益率 3.52% 中间（第61百分位）；自身中间（第51百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 7.37% 较中债10年国债 +5.69 个百分点 P/V 自身历史 1.230倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -2.2% / -7.5% 成交容量 507.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：实际分派、P/V 时点值、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、P/V 自身历史位置、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2项目 EBITDA 利润率的最新披露。
平安广州广河REIT180201.SZ 平安基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 9.93%较中债10年国债 +8.25 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 12.34%季报判断时点 · 2026-07-210.703倍 · 自身历史 41% 分位	-3.4% / -7.9%价格趋势未确认	已披露应对措施道路施工与养护	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 12.34% 偏高（第96百分位）；自身偏高（第92百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 9.93% 较中债10年国债 +8.25 个百分点 P/V 自身历史 0.703倍自身历史 41% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -7.1% / -8.5% 成交容量 908.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对施工范围、封闭时长、养护资本开支和车流恢复情况。
华夏越秀高速REIT180202.SZ 华夏基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 8.20%较中债10年国债 +6.51 个百分点	同比改善通行费收入同比 +2.0%	中债 8.18%季报判断时点 · 2026-07-210.654倍 · 自身历史 0% 分位	-0.6% / -9.9%价格趋势未确认	近期经营事件道路施工与养护、车流与分流	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比通行费收入同比 +2.0%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 56% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 8.18% 中间（第61百分位）；自身偏高（第95百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.20% 较中债10年国债 +6.51 个百分点 P/V 自身历史 0.654倍自身历史 0% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -9.4% / -12.7% 成交容量 356.5 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对施工范围、封闭时长、养护资本开支和车流恢复情况。
招商高速公路REIT180203.SZ 招商基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	低收益率 · 改善检验确定性溢价能否继续兑现	近12个月实付 8.58%较中债10年国债 +6.90 个百分点	本期数据已披露日均车流量 1.60万辆次/日	中债 4.52%季报判断时点 · 2026-07-210.997倍 · 自身历史 60% 分位	+2.9% / +5.9%价格趋势确认	近期经营事件车流与分流	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态低收益率 · 经营改善市场要求回报较低且经营方向改善；经营改善或已部分计价，仍需验证持续性和估值拥挤。下一步动作检验确定性溢价能否继续兑现核心经营同比 / 环比日均车流量暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 4.52% 偏低（第25百分位）；自身偏低（第29百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.58% 较中债10年国债 +6.90 个百分点 P/V 自身历史 0.997倍自身历史 60% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤 +6.5% / -8.5% 成交容量 553.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
浙商沪杭甬REIT508001.SH 浙江浙商证券资产管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 8.57%较中债10年国债 +6.89 个百分点	本期数据已披露日均车流量 2.12万辆次/日	中债 10.26%季报判断时点 · 2026-07-210.746倍 · 自身历史 1% 分位	-3.2% / -2.7%价格趋势未确认	近期经营事件车流与分流、债务、利率与再融资	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比日均车流量暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 10.26% 偏高（第89百分位）；自身偏高（第97百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.57% 较中债10年国债 +6.89 个百分点 P/V 自身历史 0.746倍自身历史 1% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -12.4% / -13.3% 成交容量 488.1 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
中金山东高速REIT508007.SH 中金基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 6.02%较中债10年国债 +4.34 个百分点	同比走弱通行费收入同比 -6.5%	中债 3.65%季报判断时点 · 2026-07-211.202倍 · 自身历史 73% 分位	-3.4% / +5.8%价格信号分化	持续关注事项车流与分流	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比通行费收入同比 -6.5%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 31% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 3.65% 偏低（第18百分位）；自身偏低（第2百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 6.02% 较中债10年国债 +4.34 个百分点 P/V 自身历史 1.202倍自身历史 73% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 +14.6% / -6.6% 成交容量 455.4 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
国金中国铁建REIT508008.SH 国金基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 10.37%较中债10年国债 +8.68 个百分点	最新经营数据为 2022Q4通行费收入 12,374.15万元（最新：2022Q4）	中债 5.55%季报判断时点 · 2026-07-211.027倍 · 自身历史 44% 分位	+0.0% / -0.3%价格信号分化	近期经营事件车流与分流、道路施工与养护	经营 2022Q4 · 市场 2026-08-21 · 2026Q2经营数据待补充
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比通行费收入暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂不适用历史数据较短中债REITs估值收益率 5.55% 中间（第46百分位）；自身中间（第65百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 10.37% 较中债10年国债 +8.68 个百分点 P/V 自身历史 1.027倍自身历史 44% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -7.2% / -11.3% 成交容量 666.0 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：当前期基本面、P/NAV 下一期验证点关注2026Q2通行费收入的最新披露。
中金安徽交控REIT508009.SH 中金基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 8.07%较中债10年国债 +6.39 个百分点	同比改善通行费收入同比 +8.7%	中债 10.10%季报判断时点 · 2026-07-210.800倍 · 自身历史 69% 分位	-1.7% / +5.2%价格信号分化	近期经营事件车流与分流、道路施工与养护	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比通行费收入同比 +8.7%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 69% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 10.10% 偏高（第82百分位）；自身偏高（第71百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.07% 较中债10年国债 +6.39 个百分点 P/V 自身历史 0.800倍自身历史 69% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -9.6% / -16.7% 成交容量 1,055.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
华夏中国交建REIT508018.SH 华夏基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	高收益率 · 改善核实经营改善能否转化为可分配现金	近12个月实付 4.79%较中债10年国债 +3.11 个百分点	同比改善通行费收入同比 +16.5%	中债 9.29%季报判断时点 · 2026-07-210.743倍 · 自身历史 75% 分位	-0.5% / -0.1%价格趋势未确认	近期经营事件道路施工与养护	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态收益补偿较高 · 经营改善收益补偿较高，同时经营方向改善；继续验证改善能否转化为现金分派。下一步动作核实经营改善能否转化为可分配现金核心经营同比 / 环比通行费收入同比 +16.5%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 81% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 9.29% 偏高（第75百分位）；自身偏低（第28百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 4.79% 较中债10年国债 +3.11 个百分点 P/V 自身历史 0.743倍自身历史 75% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 +9.0% / -8.4% 成交容量 932.8 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对施工范围、封闭时长、养护资本开支和车流恢复情况。
东方红隧道股份高速公路REIT508020.SH 上海东方证券资产管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	资料不足先补齐经营证据	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期经营数据暂不完整本期核心经营指标暂未披露	中债 3.02%季报判断时点 · 2026-07-211.197倍 · 历史数据较短	+0.8% / +0.3%价格趋势确认	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	市场 2026-08-21
当前研究状态经营资料不足当季经营方向资料不足，暂不分类，也不根据收益率单独作出判断。下一步动作先补齐经营证据核心经营同比 / 环比核心经营指标待补充暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂无法比较历史数据较短中债REITs估值收益率 3.02% 偏低（第11百分位）；自身中间（第54百分位）实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 1.197倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤上市或序列长度不足 121 个交易日点 / 序列长度不足以形成 120 日最大回撤成交容量 613.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：P/V 时点值、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、报告披露的风险事项下一期验证点等待首份定期报告，核对资产经营、可供分配金额与首次分派。
易方达深高速REIT508033.SH 易方达基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 8.92%较中债10年国债 +7.24 个百分点	同比大致稳定通行费收入同比 -0.5%	中债 5.23%季报判断时点 · 2026-07-211.033倍 · 自身历史 44% 分位	+0.0% / -1.4%价格信号分化	近期经营事件车流与分流	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比通行费收入同比 -0.5%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 44% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 5.23% 中间（第39百分位）；自身中间（第52百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 8.92% 较中债10年国债 +7.24 个百分点 P/V 自身历史 1.033倍自身历史 44% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 +0.5% / -3.3% 成交容量 502.2 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
平安宁波交投REIT508036.SH 平安基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 9.12%较中债10年国债 +7.43 个百分点	已有历史数据，趋势尚不明确4 项基金内纵向经营序列	中债 2.96%季报判断时点 · 2026-07-210.983倍 · 自身历史 4% 分位	-1.0% / +1.0%价格信号分化	近期经营事件车流与分流、债务、利率与再融资、经营期限与剩余年限	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比基金内纵向经营序列趋势尚不明确；趋势尚不明确经营横向 / 纵向位置趋势尚不明确趋势尚不明确中债REITs估值收益率 2.96% 偏低（第4百分位）；自身偏高（第93百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 9.12% 较中债10年国债 +7.43 个百分点 P/V 自身历史 0.983倍自身历史 4% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -10.8% / -13.4% 成交容量 427.7 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
华泰江苏交控REIT508066.SH 华泰证券（上海）资产管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	中间区间等待经营或定价进一步拉开	近12个月实付 11.69%较中债10年国债 +10.00 个百分点	同比改善通行费收入同比 +33.2%	中债 7.79%季报判断时点 · 2026-07-210.955倍 · 自身历史 47% 分位	-0.7% / -0.8%价格趋势未确认	近期经营事件资本开支与重大维修、车流与分流	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态中间区间收益率或经营方向处于中间区间，暂不作方向判断。下一步动作等待经营或定价进一步拉开核心经营同比 / 环比通行费收入同比 +33.2%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 94% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 7.79% 中间（第54百分位）；自身中间（第57百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 11.69% 较中债10年国债 +10.00 个百分点 P/V 自身历史 0.955倍自身历史 47% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -1.1% / -8.3% 成交容量 617.3 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对项目、金额、实施进度、现金支出时点及是否已在可供分配金额中预留。
华夏南京交通高速公路REIT508069.SH 华夏基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	低收益率 · 承压关注经营走弱是否侵蚀估值溢价	近12个月实付 11.30%较中债10年国债 +9.62 个百分点	同比走弱通行费收入同比 -8.2%	中债 5.06%季报判断时点 · 2026-07-211.016倍 · 自身历史 9% 分位	+3.6% / -5.1%价格信号分化	近期经营事件道路施工与养护	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态估值承压 · 经营走弱市场要求回报较低但经营承压；关注估值溢价能否维持。下一步动作关注经营走弱是否侵蚀估值溢价核心经营同比 / 环比通行费收入同比 -8.2%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 19% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 5.06% 偏低（第32百分位）；自身偏高（第88百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 11.30% 较中债10年国债 +9.62 个百分点 P/V 自身历史 1.016倍自身历史 9% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格信号分化 20日与60日方向不一 120 日收益 / 最大回撤 -12.2% / -17.1% 成交容量 168.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对施工范围、封闭时长、养护资本开支和车流恢复情况。
工银河北高速REIT508086.SH 工银瑞信基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	高收益率 · 承压先排除高收益背后的价值陷阱	近12个月实付 7.91%较中债10年国债 +6.22 个百分点	同比走弱通行费收入同比 -14.6%	中债 8.70%季报判断时点 · 2026-07-210.886倍 · 自身历史 2% 分位	-0.2% / -9.8%价格趋势未确认	近期经营事件车流与分流、道路施工与养护	经营 2026Q2 · 市场 2026-08-21
当前研究状态高收益警示 · 经营承压收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。下一步动作先排除高收益背后的价值陷阱核心经营同比 / 环比通行费收入同比 -14.6%；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置同业 6% 分位（n=8）暂不适用中债REITs估值收益率 8.70% 偏高（第68百分位）；自身偏高（第100百分位）实际支付现金 / 现价近12个月实付 7.91% 较中债10年国债 +6.22 个百分点 P/V 自身历史 0.886倍自身历史 2% 分位；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势未确认 20日与60日后复权收益同为负 120 日收益 / 最大回撤 -9.8% / -16.0% 成交容量 139.9 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：当前期基本面、可供分配金额、实际分派、P/V 时点值、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额、报告披露的风险事项尚待补充：P/NAV 下一期验证点核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
易方达广西北投高速REIT508093.SH 易方达基金管理有限公司	高速公路经营权 · 高速公路	资料不足建立观察基线	当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报	本期经营数据暂不完整本期核心经营指标暂未披露	中债估值收益率暂缺1.067倍 · 历史数据较短	+0.3% / +2.3%价格趋势确认	本期无新增重大风险事项本期无新增重大风险事项	市场 2026-08-21
当前研究状态经营与估值尚未同时齐备先补齐当季经营数据，再讨论估值高低。下一步动作建立观察基线核心经营同比 / 环比核心经营指标待补充暂无可比同比数据；暂无可比环比数据经营横向 / 纵向位置暂无法比较历史数据较短中债REITs估值收益率 — —；自身 — 实际支付现金 / 现价当前尚无实际支付记录首次实际支付后可计算现金回报 P/V 自身历史 1.067倍历史数据较短；不用于基金间直接排名市场确认价格趋势确认 20日与60日后复权收益同为正 120 日收益 / 最大回撤上市或序列长度不足 121 个交易日点 / 序列长度不足以形成 120 日最大回撤成交容量 411.8 万元/日 60日日均成交额，仅作容量参考披露情况已披露：实际分派、P/V 时点值、20 日后复权收益、60 日后复权收益、20 日平均成交额、60 日平均成交额尚待补充：当前期基本面、可供分配金额、P/V 自身历史位置、实际支付现金/现价、P/NAV、报告披露的风险事项下一期验证点等待首份定期报告，核对资产经营、可供分配金额与首次分派。
没有符合当前条件的基金

不同行业只比较方向一致、定义相同的经营指标；口径变化时分段处理，缺失数据保持空白。表中状态用于安排复核优先级，不构成综合评分或自动买卖信号。

一套顺序，回答同一个投资问题

现金回报

经营变化

市场定价

价格确认

风险与推翻条件

历史检验给出的约束

四类状态随后60日板块超额

先过滤经营方向

高收益不等于机会，低收益也不等于安全

短期确认有用，单一中期动量不足

只看自身历史，不做横向排名

先选板块，再选基金

全市场基金决策桌面

并列比较