2026Q2，河北瑞投高速公路管理实现通行费收入10,803.89万元，较2026Q1上升5.37%。经营线索偏正面：2项改善、0项走弱、0项持平。
高速公路基础设施公募REIT经营权类SSE
工银河北高速REIT
508086.SH
INVESTMENT REVIEW · FROZEN SNAPSHOT
本季投资判断
决策快照 2026-07-30 · 经营 2026Q2 · 当时市场数据截至 2026-07-30
经营改善P/V 处于自身历史偏低区间
截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为10.70%；P/V 为0.89，处于自身可比历史的0%分位。
P/V 0.89 处于自身历史偏低区间，而河北瑞投高速公路管理的通行费收入已出现改善线索；分歧在于改善能否继续传导至可供分配金额和实际分派；路网侧还需区分道路施工与养护的实际影响。
若2026Q3同资产、同口径下，河北瑞投高速公路管理的通行费收入达到或超过10,803.89万元，且可供分配金额不低于2026Q2的0.91亿元，本季经营改善得到验证。路网影响核查：施工范围、封闭时长、养护资本开支和车流恢复情况。
若2026Q3同口径河北瑞投高速公路管理的通行费收入不超过10,252.96万元，或可供分配金额低于2026Q2的0.91亿元，本季改善判断失效。
本栏冻结当时判断，不用后续价格改写；页面后部的最新行情只用于事后确认。下一期经营或分派若不再验证，判断应随之调整。
季报横截面
2026Q2
中债估值收益率截至 2026-07-21 · 观察日 2026-07-22
冻结决策快照
2026-07-30
现金回报与 P/V 使用当时市场数据 2026-07-30
事后市场跟踪
2026-08-21
只检验价格是否确认，不回写原判断
当前估值与现金回报
数据截至 2026-08-21；用于事后跟踪，不改写上方冻结决策快照。
未复权收盘价
4.339
2026-08-21 · 现金回报分母
实际支付现金 / 现价
7.9%
近12个月实际支付现金 / 2026-08-21未复权收盘价
较中债10年国债
+6.2%
完整近12个月样本才计算 · 国债 1.68%
P/V（iFinD）
0.886
自身历史 2.4% 分位
经营权类阅读
实际现金分派可能同时包含有限经营期限内的本金回收属性；高现金收益率不能直接与产权类收益率等量比较。
年报评估信息时效
—
最新年报暂未披露可识别的评估基准日
复核提示
- 部分支付记录缺每份金额，采用同一分派事件的已宣告每份金额补齐。
- 经营权类现金回报可能包含特许经营期限内资本回收。
季报披露时点的中债REITs估值收益率与经营变化
2026Q2横截面；估值数据截至 2026-07-21，观察日 2026-07-22，不是页面当前值。
中债REITs估值收益率（iFinD口径）
8.70%
不是项目全周期IRR或实际现金分派率
同板块位置
偏高（第68百分位）
按产权类型与经营板块比较
自身历史位置
偏高（第100百分位）
仅使用当时已经出现的历史数据
经营方向
承压
底层经营指标
交叉判断
高收益警示 · 经营承压
收益补偿较高但经营承压；需要辨别高收益是否来自基本面风险定价。
阶段性判断底层资产
1 项资产；名称、区位与经营模式来自正式披露。
荣乌高速（大王店枢纽互通至冀晋界段）
- 项目公司
- 河北瑞投高速公路管理有限公司
- 业态
- 交通设施
- 区位
- 不动产项目荣乌高速（大王店枢纽互通至冀晋界段）起自河北省保定市徐水区，途经保定市徐水区、满城区、易县、涞源县四县区，止于涞源县驿马岭（冀晋界）
- 经营模式
- 不动产项目荣乌高速（大王店枢纽互通至冀晋界段）的运营管理，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式取得经营收益
本期经营观察
结合财务结果与行业经营指标，口径变化将单独说明。
2026Q2
承压
项目 EBITDA走弱，并由日均车流提供同向解释。
营业收入
1.08 亿元
同比/可比变动 -14.6%
EBITDA
9,457.9 万元
同比/可比变动 -15.7%
客车对应的日均通行费收入
26.5 万元
同比/可比变动 +1.0%
货车对应的日均通行费收入
92.2 万元
同比/可比变动 -18.3%
统计范围：核心指标优先采用季报披露的项目整体值；仅分项目披露且不能合并的指标不生成全项目均值。
比较说明：同一季度且未发现影响整体口径的资产范围变化
结构性风险观察
从历次正式报告中归并持续性风险主题，并列明下一期核查方向。
持续跟踪fund:508086.SH
道路施工与养护
核对施工范围、封闭时长、养护资本开支和车流恢复情况。
2026Q2 · 第8页持续跟踪fund:508086.SH
车流与分流
核对客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
2026Q2 · 第7页本栏仅呈现已有披露支持的风险线索；未出现的风险类型不代表风险不存在。
基金财务与分派
仅展示期间、资产范围、定义和单位一致，且通过来源页复核的季度序列。
本期可供分配金额
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
单位可供分配金额
单位：元/份 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
基金收入
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
基金净利润
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
经营活动现金流
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
事后价格确认
行情截至 2026-08-21；综合展示20/60/120日收益、回撤、波动、流动性及相对全收益指数表现，不回写原决策快照。
后复权收盘价
5.356
2026-08-21
P/V
0.89
iFinD口径 · 仅与自身历史比较
近 20 日
-0.2%
后复权价格收益
近 60 日
-9.8%
后复权价格收益
近 120 日
-9.8%
后复权价格收益
120 日最大回撤
-16.0%
窗口内峰值至谷值
120 日年化波动
10.5%
日收益样本标准差 × √252
60 日日均成交额
139.9 万元
仅作容量参考，不等同可成交金额
工银河北高速与全收益指数
共同起点归一为 100
两条序列以共同起点归一为 100，用于比较同期走势。基金采用后复权价格，932047 为全收益指数。
成立以来后复权价格
2024-06-28 — 2026-08-21
最高价、收盘价与最低价均采用后复权口径，并与底层资产经营表现分开观察。
P/V 变化
价格相对评估价值
P/V 为 iFinD 口径，仅用于观察本基金自身历史变化；分母范围与评估基准日以数据商正式说明为准。
Q1 披露前后 20 个交易日
报告于 2026-04-22 披露
窗口收益展示报告披露前后的市场表现，并与同类基金同期中位数比较。
窗口表现
季报披露前后的价格变化
披露后20日
+0.6%
2026-04-22 至 2026-05-25
相对同类中位数
+0.9%
同一窗口、同类基金中位数
最新季度报告刚完成披露，当前不评价其披露后的市场反应。
近期重要事项
汇总已公告安排、预计披露期及近期已发生事项。
报告披露期
预计时段披露期内
全市场 · 2026年中期报告披露期
2026年中期报告预计披露期为 2026-07-01 至 2026-08-31。截至 2026-08-21，适用基金已披露 0/81 份报告。
中国证券监督管理委员会报告披露期
预计时段即将发生
全市场 · 2026年三季度报告披露期
2026年三季度报告预计披露期为 2026-10-01 至 2026-10-27。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。
中国证券监督管理委员会报告披露期
预计时段日期待定
全市场 · 2026年四季度报告披露期
2026年四季度报告预计披露期为 2027-01-01 起 15 个工作日内，具体截止日待节假日安排公布后更新。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。
中国证券监督管理委员会定期报告
分派支付
分派除息
分派权益登记
分派宣告
定期报告
上市与扩募档案
成立以来的重要结构变化按正式定期报告和交易所材料整理，与近期事件日历分开展示。
- 基金上市
工银河北高速REIT于 2024-06-28 上市，基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司。
历史定期报告
点击报告标题可查看交易所或基金管理人披露的原文。
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2026年第2季度报告
2026Q2 · 2026-07-21 · 上海证券交易所
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2026年第1季度报告
2026Q1 · 2026-04-22 · 上海证券交易所
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年第4季度报告
2025Q4 · 2026-01-22 · 上海证券交易所
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年第3季度报告
2025Q3 · 2025-10-28 · 上海证券交易所
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年中期报告
2025H1 · 2025-08-29 · 上海证券交易所
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
2025Q2 · 2025-07-21 · 上海证券交易所
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2025Q1 · 2025-04-22 · 上海证券交易所
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年第4季度报告
2024Q4 · 2025-01-22 · 上海证券交易所
工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年第3季度报告
2024Q3 · 2024-10-25 · 上海证券交易所