508066.SH · 高速公路 · 基础设施公募REIT

华泰江苏交控REIT

华泰证券（上海）资产管理有限公司 · 1项资产

成立 2022-11-03 · 上市 2022-11-15 · 托管人中国建设银行股份有限公司

报告资料截至 2026-10-27行情截至 2026-08-31

阅读期间2026Q3 · 2026-10-27

项目整体：日均自然车流量53,928.00辆次（上年同表为49,931.00辆次）；通行费收入（不含税和统筹发展费）13,092.18万元（上年同表为12,128.19万元）。通行费收入不含税，也不含统筹发展费；不能与含税清分收入直接比较。

资产概况

沪苏浙高速公路

项目公司: 江苏沪苏浙高速公路有限公司
业态: 交通设施
区位: 沪苏浙高速公路位于江苏省苏州市吴江区，起于：上海市青浦区与江苏省苏州市吴江区的交界处；止于：江苏省苏州市吴江区与浙江省湖州市的交界处
经营模式: 沪苏浙高速公路收入主要来源于收费业务和经营租赁，具体为车辆通行费收入和服务设施租赁收入

评估基准日 2025-12-31 原文第17页

经营变化

2026Q3

每份经营收入

底层资产经营收入 ÷ 当季末基金份额 · 元/份

查看该期收入构成与计算

按各期实际持有资产的经营收入归集，包含租金、物业服务等经营项目。尚未扣除成本、利息等支出，不等于分红；扩募期间的收入可能只包含新资产部分时间的贡献。

收入价格比

每份季度经营收入 ÷ 披露日价格 · %，未年化

来源与计算口径

沿用上图相同季度节点，价格取报告披露日的不复权收盘价；披露日休市时，取此前最近交易日收盘价，并注明实际日期。交易日缺价不补值。本图未年化，不代表分派率或投资回报。

原文第12页原文第13页原文第14页原文第15页原文第16页

项目经营指标与明细

2026Q3没有单列的经营快照。各期原值按所属报告展示。

日均自然车流量

单位：万辆次/日 · 2023Q1—2026Q3

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告；口径或资产范围变化处已断线。最新值见 2026Q3 季报第 13 页。

季度通行费收入

单位：万元 · 2023Q1—2026Q2

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告；口径或资产范围变化处已断线。最新值见 2026Q2 季报第 13 页。

日均客车流量

单位：万辆次/日 · 2023Q4—2026Q3

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告。最新值见 2026Q3 季报第 13 页。

项目营业收入

单位：亿元 · 2025Q2—2026Q3

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告。最新值见 2026Q3 季报第 16 页。

现金与分派

指标期间

选择图中一点，查看该期金额与报告。

查看所选期间的金额明细

2026H1可供分配金额计算

报告可供分配金额17,007.66万元

计算中，1 .期初现金余额调增14,145.14万元，1 .尚未分配的2025年可供分配金额扣减7,502.98万元。

计算项目	金额（万元）
计算起点（基金层面EBITDA）	19,213.79
1 .期初现金余额	+14,145.14
应收应付项目变动	+60.46
1 .尚未分配的2025年可供分配金额	−7,502.98
2 .其他资本性支出	−1,323.68
3 .确认的其他收益	−58.85
4 .确认的投资收益	−111.66
未来支出预留	−7,414.56
可供分配金额	17,007.66

查看报告明细与来源

表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。

报告项目	金额（人民币元）
本期息税折旧及摊销前利润	192,137,900.85
1 .期初现金余额	141,451,369.27
2 .应收和应付项目的变动	604,552.19
1 .尚未分配的2025年可供分配金额	-75,029,763.01
2 .其他资本性支出	-13,236,797.59
3 .确认的其他收益	-588,548.40
4 .确认的投资收益	-1,116,570.04
5 .未来合理的相关支出预留	-74,145,583.37
本期可供分配金额	170,076,559.90

2026中报 · 第11页

2026Q3可供分配金额计算

报告可供分配金额9,392.33万元

计算中，应收应付项目变动调增210.83万元，未来支出预留扣减306.15万元。

计算项目	金额（万元）
计算起点（基金层面EBITDA）	9,577.63
应收应付项目变动	+210.83
1.其他资本性支出	−10.91
2.确认的其他收益	−29.43
3.确认的投资收益	−49.65
未来支出预留	−306.15
可供分配金额	9,392.33

查看报告明细与来源

表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。

报告项目	金额（人民币元）
本期息税折旧及摊销前利润	95,776,341.69
1.应收和应付项目的变动	2,108,324.55
1.其他资本性支出	-109,094.28
2.确认的其他收益	-294,274.20
3.确认的投资收益	-496,478.00
4.未来合理的相关支出预留	-3,061,509.95
本期可供分配金额	93,923,309.81

2026年第3季度报告 · 第7页 2026年第3季度报告 · 第6页 2026年第3季度报告 · 第8页

2026Q3现金说明

本季可供分配金额9,392.33万元（每份0.2348元），基金经营现金流净额9,708.47万元。

原文第5页原文第6页

报告期内实际分配17,007.60万元，按支付期间列示，不等于本季新产生的可供分配金额。

原文第6页

更多财务指标

基金收入

单位：亿元 · 报告披露值

扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。

基金净利润

单位：亿元 · 报告披露值

扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。

实际支付的分派记录

统计窗口 2025-08-31之后至2026-08-31。按支付日期列示，与报告可供分配金额分别阅读。

支付日期	对应收益期间	元/份	来源
2025-09-04	截至2025-06-30	0.3672	原文第6页
2025-12-23	截至2025-09-30	0.1389	原文第6页
2026-04-29	截至2025-12-31	0.1876	原文第6页

价格与估值

2026-08-31

未复权收盘价5.468元

近12个月实付分派 / 现价12.69%

较中债10年国债利差1,100bp

P/V（iFinD口径）0.942

P/V处于自身历史第43百分位，历史窗口始于2022-11-15。

中债REITs估值收益率（iFinD口径）

全部历史 · 截至2026-08-31

指标说明

此项沿用iFinD提供的估值观察值，与项目全周期IRR及实际支付分派分别阅读，不代表承诺回报。

华泰江苏交控与全收益指数

共同起点归一为 100

两条序列以共同起点归一为 100，用于比较同期走势。基金采用后复权价格，932047 为全收益指数。

成立以来后复权价格

2022-11-15 — 2026-08-31

最高价、收盘价与最低价均采用后复权口径，并与底层资产经营表现分开观察。

P/V 变化

价格相对评估价值

P/V 为 iFinD 口径，仅用于观察本基金自身历史变化；分母范围与评估基准日以数据商正式说明为准。

区间表现及历史研究

近 120 日

-0.4%

后复权价格收益

120 日最大回撤

-8.3%

窗口内峰值至谷值

120 日年化波动

10.9%

日收益样本标准差 × √252

60 日日均成交额

626.3 万元

仅作容量参考，不等同可成交金额

INVESTMENT REVIEW · FROZEN SNAPSHOT

2026Q2研究记录

决策快照 2026-08-27 · 经营 2026Q2 · 当时市场数据截至 2026-07-30

经营改善P/V 处于自身历史中部区间

经营变化

2026Q2，江苏沪苏浙高速公路实现通行费收入13,336.44万元，较2026Q1上升10.16%。经营线索偏正面：2项改善、1项走弱、0项持平。

现金回报与定价

截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为11.73%；P/V 为0.96，处于自身可比历史的47%分位。

市场尚未解决的分歧

P/V 0.96 处于自身历史中部区间，江苏沪苏浙高速公路的通行费收入已有改善线索；下一步看经营改善能否继续转化为现金；路网侧还需区分车流与分流的实际影响。

下一期验证

若2026Q3同资产、同口径下，江苏沪苏浙高速公路的通行费收入达到或超过13,336.44万元，且可供分配金额不低于2026Q2的0.76亿元，本季经营改善得到验证。路网影响核查：客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。

何时推翻当前判断

若2026Q3同口径江苏沪苏浙高速公路的通行费收入不超过12,106.73万元，或可供分配金额低于2026Q2的0.76亿元，本季改善判断失效。

本栏冻结当时判断，不用后续价格改写；页面后部的最新行情只用于事后确认。下一期经营或分派若不再验证，判断应随之调整。

查看2026Q2披露时点的位置

估值观察日 2026-07-21 · 中债REITs估值收益率 7.79%

同板块位置

第54百分位低位高位

自身历史位置

第57百分位低位高位

Q1 披露前后 20 个交易日

报告于 2026-04-22 披露

窗口收益展示报告披露前后的市场表现，并与同类基金同期中位数比较。

窗口表现

季报披露前后的价格变化

披露后20日

-0.4%

2026-04-22 至 2026-05-25

相对同类中位数

-0.1%

同一窗口、同类基金中位数

最新季度报告刚完成披露，当前不评价其披露后的市场反应。

风险与资料

资本开支与重大维修

基金整体 · 2025FY · 2026-03-31

2、为落实交通运输部、江苏省交通运输厅关于做好2025 年汛期隐患排查整治、风险防控、交通运输部2025 年度国省干线公路网技术状况监测和“十四五”全国干线公路养护管理评价等系列专项工作，项目公司2025 年工程养护预算增加；

原文第31页

道路施工与养护

基金整体 · 2025H1 · 2025-08-29

2、G50 浙江段：长兴西互通至浙皖省界段在保障原有通行车道的条件下进行改扩建施工，目前通行条件为双向四车道，在节假日流量高峰期易造成局部拥堵，预计2026 年底全线竣工。

原文第21页

车流与分流

沪苏浙高速公路 · 2024FY · 2025-03-31

2、本报告期内收入同比下降的主要原因为：2024 年二三季度我国经济增速放缓，周边区域经济恢复不达预期，沪苏浙高速公路通行费收入不达预期。

原文第30页

基金整体 · 2025FY · 2026-03-31

本不动产项目运营主要面临车流量波动风险、市场替代或项目竞争风险、安全管理风险、日常运营养护风险等风险。

原文第37页

基金整体 · 2024Q4 · 2025-01-21

二是积极开展路面低温冰情智能监测预警服务系统建设工作，以路面状态、路面温度为主要监测要素，有效提升了对交通气象灾害的监测及预警能力，可大幅减少道路管制的无效封路时间和融雪剂撒布量，提升通行效率和降低安全风险。

原文第9页

近期事项与上市扩募记录

2026-07-01 — 2026-08-31报告披露期

预计时段披露期内

全市场 · 2026年中期报告披露期

2026年中期报告预计披露期为 2026-07-01 至 2026-08-31。截至 2026-08-31，适用基金已披露 81/81 份报告。

中国证券监督管理委员会

2026-10-01 — 2026-10-27报告披露期

预计时段即将发生

全市场 · 2026年三季度报告披露期

2026年三季度报告预计披露期为 2026-10-01 至 2026-10-27。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。

中国证券监督管理委员会

2027-01-01 起 · 截止日期待定报告披露期

预计时段日期待定

全市场 · 2026年四季度报告披露期

2026年四季度报告预计披露期为 2027-01-01 起 15 个工作日内，具体截止日待节假日安排公布后更新。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。

中国证券监督管理委员会

2026-08-31定期报告

已确认已完成