中航京能国际能源REIT

本次扩募完成后，本基金合计装机规模达到883 兆瓦，底层资产分别位于湖北省、陕西省、云南省，行业范围涵盖光伏发电、水力发电，能够实现规模效应与资产分散效应，有效规避极端天气、气候条件等因素导致单一资产收益大幅下降对基金整体收益的影响，资产组合可起到协同、平滑现金流、分散风险的作用。

项目公司资本性支出及经营性负债受合同履约进度、交付验收等因素影响，支付节点存在不确定性，为保证项目公司正常经营，在计算可供分配金额时按照前述计算方式全部予以预留。

此外，内蒙古京能还邀请设备厂家进场榆林光伏项目进行光伏组件排查与维护，并同时在两个光伏电站通过开展光伏组件积灰清扫、组件遮挡性植被移除、春秋两季安全生产大检查等工作，提升项目发电能力和设备运行稳定性，降低设备故障潜在风险，提高电站整体设备利用率和发电量。

报告期内，江山永宸2023 年第4 季度末至2024 年第1 季度初发生的设备故障。

2.报告期内保险理赔金额已确认，赔偿金额将纳入2024 年度下半年度可供分配金额江山永宸电站2023 年第4 季度末发生设备故障，已于2024 年第1 季度初完成设备故障维护工作并恢复至正常生产经营状态。

2、报告期内重要不动产项目运营指标变动情况涉及金额、变动原因、是否具有持续性以及后续应对措施报告期内，晶泰光伏项目结算电量同比下降 33.96%，主要是受光资源条件变化、电力供需不平衡等外部因素影响所致，但得益于有效的电力营销策略、偏差考核及两个细则考核管理，结算均价同比上涨 13.63%，最终将结算电费控制在同比下降 24.95%。

该技术改造完成后，不仅能使电站进一步适应新型电力系统下电网侧大模型、电力调度等要求，提升电站的并网适配性，还能降低两个细则考核费用，提升项目整体收益。

截至2025 年12 月31 日，上述开展保理业务的国补应收账款债权中，湖北晶泰剩余81,157,561.36 元未收回，江山永宸剩余253,996,368.40 元未收回。

同时，为进一步缓释补助资金的流动性，各项目公司将分别与华夏银行、京能国际能源发展(北京)有限公司（简称“京能发展（北京）”）签署《应收账款回购协议》，履行并促使京能发展（北京）履行应收账款回购义务。

为降低未来经营情况变化风险，基金管理人、项目公司协同运营管理机构已采取如下应对措施：1）为缓释光资源条件变化对项目收益的影响：内蒙古京能已开展晶泰光伏项目光功率预测系统和软件技术升级改造、榆林光伏项目的复杂天气功率预测技术升级改造，通过应用新型技术协助电站提升发电表现预测能力与预测精确度。

虽然新购入不动产项目具备一定水位调节能力，且已使用部分水库库存量弥补来水量缺口，但仍未能完全抵消来水量下降对发电量的影响，最终导致上网电量较预测数下降。

此外，内蒙古京能还邀请设备厂家进场榆林光伏项目进行光伏组件排查与维护，并同时在两个光伏电站通过开展光伏组件积灰清扫、组件遮挡性植被移除、春秋两季安全生产大检查等工作，提升项目发电能力和设备运行稳定性，降低设备故障潜在风险，提高电站整体设备利用率和发电量。

但得益于电站设备的良好检修维护和外部运行条件，设备故障及其他原因损失电量较2024 年有所减少，结算电量同比上涨100.82 万千瓦时，使结算电量同比上涨0.89%，对结算电量的同比影响占比为-9.29%。

2.报告期内保险理赔金额已确认，赔偿金额将纳入2024 年度下半年度可供分配金额江山永宸电站2023 年第4 季度末发生设备故障，已于2024 年第1 季度初完成设备故障维护工作并恢复至正常生产经营状态。

3）2024 年湖北省市场交易政策变化较快，使该资产项目2024 年市场化交易比例有所提升，原以电网燃煤标杆电价结算的部分电量改由市场化交易价格结算，一定程度的降低了电力销售收入。