华夏大悦城消费REIT

2026Q2，成都博悦商业管理实现项目营业收入0.87亿元，较2026Q1下降3.86%。经营线索偏弱：2项走弱、0项改善、0项持平。

截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为4.20%；P/V 为1.21，处于自身可比历史的20%分位。

P/V 1.21 处于自身历史偏低区间，与成都博悦商业管理的项目营业收入承压并存；当前需要分辨估值折价是风险补偿，还是经营接近阶段性底部；消费侧还需对照销售与客流变化。

若2026Q3同资产、同口径下，成都博悦商业管理的项目营业收入不超过0.87亿元，且可供分配金额不高于2026Q2的0.46亿元，本季经营压力得到验证。消费经营核查：同店销售、可比客流、提成租金、主力店经营与商户调整。

若2026Q3同口径成都博悦商业管理的项目营业收入达到或超过0.91亿元，且可供分配金额不低于2026Q2的0.46亿元，本季承压判断失效。