180401.SZ · 能源 · 基础设施公募REIT

鹏华深圳能源REIT

鹏华基金管理有限公司 · 1项资产

成立 2022-07-11 · 上市 2022-07-26 · 托管人招商银行股份有限公司

报告资料截至 2026-10-26行情截至 2026-08-31

阅读期间2026Q3 · 2026-10-26

东部电厂结算电量由11.46亿增至11.65亿千瓦时，表内结算电价由0.44元升至0.48元/千瓦时。电量和价格都支持本季收入，但最终结算仍可能调整。

资产概况

东部电厂（一期）项目

项目公司: 深圳市东部电力有限公司
业态: 能源设施
区位: 广东省深圳市大鹏新区大鹏街道下沙秤头角
经营模式: 以液化天然气为主要燃料，提供电力生产及相关服务并获取电费收入

评估基准日 2025-12-31 原文第95页

经营变化

2026Q3

每份经营收入

底层资产经营收入 ÷ 当季末基金份额 · 元/份

查看该期收入构成与计算

按各期实际持有资产的经营收入归集，包含租金、物业服务等经营项目。尚未扣除成本、利息等支出，不等于分红；扩募期间的收入可能只包含新资产部分时间的贡献。

收入价格比

每份季度经营收入 ÷ 披露日价格 · %，未年化

来源与计算口径

沿用上图相同季度节点，价格取报告披露日的不复权收盘价；披露日休市时，取此前最近交易日收盘价，并注明实际日期。交易日缺价不补值。本图未年化，不代表分派率或投资回报。

东部电厂结算电量由11.46亿增至11.65亿千瓦时，表内结算电价由0.44元升至0.48元/千瓦时。电量和价格都支持本季收入，但最终结算仍可能调整。

原文第10页

项目经营指标与明细

2026Q3没有单列的经营快照。各期原值按所属报告展示。

季度 LNG 消耗量

单位：万吨 · 2022Q4—2024Q4

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告。最新值见 2024Q4 季报第 9 页。

季度结算/上网电量

单位：万千瓦时 · 2022Q4—2026Q3

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告；口径或资产范围变化处已断线。最新值见 2026Q3 季报第 10 页。

季度发电量

单位：万千瓦时 · 2024Q4—2026Q3

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告。最新值见 2026Q3 季报第 10 页。

项目营业收入

单位：亿元 · 2025Q2—2026Q3

同一基金按一致定义、资产范围和单位纵向展示；数据来自各期基金定期报告；季度数据受季节性影响，当前趋势尚不明确。最新值见 2026Q3 季报第 12 页。

现金与分派

指标期间

选择图中一点，查看该期金额与报告。

查看所选期间的金额明细

2026H1可供分配金额计算

报告可供分配金额7,628.74万元

计算中，未来支出预留调增3,238.17万元，应付项目变动扣减11,320.78万元。

计算项目	金额（万元）
计算起点（基金层面EBITDA）	15,052.27
应付项目变动	−11,320.78
应收项目的变动	+2,322.32
需支付的利息	−271.84
需支付的企业所得税	−1,391.39
未来支出预留	+3,238.17
可供分配金额	7,628.74

查看报告明细与来源

表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。

报告项目	金额（人民币元）
本期息税折旧及摊销前利润	150,522,685.96
应付项目的变动	-113,207,835.72
应收项目的变动	23,223,187.24
需支付的利息	-2,718,392.44
需支付的企业所得税	-13,913,860.47
未来合理相关支出预留	32,381,659.55
本期可供分配金额	76,287,444.12

2026中报 · 第11页 2026中报 · 第12页

2026Q3可供分配金额计算

报告可供分配金额11,774.06万元

计算中，应付项目变动调增7,916.91万元，1-应收项目的变动扣减10,634.69万元。

计算项目	金额（万元）
计算起点（基金层面EBITDA）	17,401.66
应付项目变动	+7,916.91
1-应收项目的变动	−10,634.69
2-需支付的利息	−136.80
3-需支付的企业所得税	−3,039.77
未来支出预留	+266.75
可供分配金额	11,774.06

查看报告明细与来源

表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。

报告项目	金额（人民币元）
本期息税折旧及摊销前利润	174,016,583.77
1-应付项目的变动	79,169,059.25
1-应收项目的变动	-106,346,865.19
2-需支付的利息	-1,367,986.70
3-需支付的企业所得税	-30,397,668.77
4-未来合理相关支出预留，包括重大资本性支出（如固定资产正常更新、大修、改造等），未来合理期间内的债务利息，运营费用等	2,667,513.29
本期可供分配金额	117,740,635.65

2026年第3季度报告 · 第7页

2026Q3现金说明

本季可供分配金额11,774.06万元（每份0.1962元），基金经营现金流净额11,872.23万元。

原文第6页原文第7页

报告期内实际分配7,500.00万元，按支付期间列示，不等于本季新产生的可供分配金额。

原文第7页

更多财务指标

基金收入

单位：亿元 · 报告披露值

扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。

基金净利润

单位：亿元 · 报告披露值

扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。

实际支付的分派记录

统计窗口 2025-08-31之后至2026-08-31。按支付日期列示，与报告可供分配金额分别阅读。

支付日期	对应收益期间	元/份	来源
2025-09-04	截至2025-06-30	0.1550	原文第7页
2025-12-12	截至2025-09-30	0.1190	原文第7页
2026-05-08	截至2025-12-31	0.1243	原文第7页

价格与估值

2026-08-31

未复权收盘价5.616元

近12个月实付分派 / 现价7.09%

较中债10年国债利差540bp

P/V（iFinD口径）1.082

P/V处于自身历史第14百分位，历史窗口始于2022-07-26。

中债REITs估值收益率（iFinD口径）

全部历史 · 截至2026-08-31

指标说明

此项沿用iFinD提供的估值观察值，与项目全周期IRR及实际支付分派分别阅读，不代表承诺回报。

鹏华深圳能源与全收益指数

共同起点归一为 100

两条序列以共同起点归一为 100，用于比较同期走势。基金采用后复权价格，932047 为全收益指数。

成立以来后复权价格

2022-07-26 — 2026-08-31

最高价、收盘价与最低价均采用后复权口径，并与底层资产经营表现分开观察。

P/V 变化

价格相对评估价值

P/V 为 iFinD 口径，仅用于观察本基金自身历史变化；分母范围与评估基准日以数据商正式说明为准。

区间表现及历史研究

近 120 日

+5.4%

后复权价格收益

120 日最大回撤

-6.6%

窗口内峰值至谷值

120 日年化波动

13.1%

日收益样本标准差 × √252

60 日日均成交额

683.8 万元

仅作容量参考，不等同可成交金额

INVESTMENT REVIEW · FROZEN SNAPSHOT

2026Q2研究记录

决策快照 2026-08-27 · 经营 2026Q2 · 当时市场数据截至 2026-07-30

现金承压，经营待证P/V 处于自身历史偏低区间

经营变化

2026Q2，基金整体的可供分配金额为0.32亿元，较2026Q1下降27.32%。本次走弱出现在现金端；底层经营指标尚无同口径变化，原因仍待下一期披露解释。

现金回报与定价

截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为7.05%；P/V 为1.10，处于自身可比历史的19%分位。

市场尚未解决的分歧

P/V 1.10 处于自身历史偏低区间，基金整体的可供分配金额本季走弱，但底层经营驱动尚缺少同口径变化；现金结果需要等待经营数据解释；能源侧还需拆解电价与市场化交易的贡献。

下一期验证

若2026Q3同口径基金整体的可供分配金额不高于0.32亿元，现金压力得到下一期确认；其经营原因仍须由底层指标补证。资源与电力核查：市场化交易比例、结算电价、考核费用和电量电价对收入的分解。

何时推翻当前判断

若2026Q3同口径基金整体的可供分配金额不低于0.44亿元，且新披露的底层经营指标能够解释回升，本季现金承压判断失效。

本栏冻结当时判断，不用后续价格改写；页面后部的最新行情只用于事后确认。下一期经营或分派若不再验证，判断应随之调整。

查看2026Q2披露时点的位置

估值观察日 2026-07-21 · 中债REITs估值收益率 5.22%

同板块位置

第83百分位低位高位

自身历史位置

第89百分位低位高位

Q1 披露前后 20 个交易日

报告于 2026-04-21 披露

窗口收益展示报告披露前后的市场表现，并与同类基金同期中位数比较。

窗口表现

季报披露前后的价格变化

披露后20日

+2.4%

2026-04-21 至 2026-05-22

相对同类中位数

+2.8%

同一窗口、同类基金中位数

最新季度报告刚完成披露，当前不评价其披露后的市场反应。

风险与资料

当月结算单要到次月中旬才取得，报告中的结算电费含暂估数，不等于实际回款。

原文第10页

资本开支与重大维修

基金整体 · 2025FY · 2026-03-30

3.3.2.3 设置未来合理支出相关预留调整项的原因，上年同期未来合理支出相关预留调整项的前期设置金额与实际使用金额差异超过10%的原因及合理性本报告期资本性支出金额约为0.36 亿元，上年同期未来合理支出预留资本性支出0.49 亿元，使用金额与预留金额差异为26.49%。

原文第13页

电价与市场化交易

基金整体 · 2026Q1 · 2026-04-21

3、本报告期平均结算电价为 0.5147 元/千瓦时(含税)，上年同期平均结算电价为 0.5171 元/千瓦时(含税)，同比下降 0.46%。

原文第10页

补贴与电费应收

基金整体 · 2025Q2 · 2025-07-18

此下降主要受两个因素影响：一是应交税费变动（应付项目变动相关科目）的同比增加，二是应收项目变动（一季度末与二季度末应收账款差额，主要为 6 月与 3 月应收电费差额）规模的同比上升。

原文第8页

近期事项与上市扩募记录

2026-07-01 — 2026-08-31报告披露期

预计时段披露期内

全市场 · 2026年中期报告披露期

2026年中期报告预计披露期为 2026-07-01 至 2026-08-31。截至 2026-08-31，适用基金已披露 81/81 份报告。

中国证券监督管理委员会

2026-10-01 — 2026-10-27报告披露期

预计时段即将发生

全市场 · 2026年三季度报告披露期

2026年三季度报告预计披露期为 2026-10-01 至 2026-10-27。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。

中国证券监督管理委员会

2027-01-01 起 · 截止日期待定报告披露期

预计时段日期待定

全市场 · 2026年四季度报告披露期

2026年四季度报告预计披露期为 2027-01-01 起 15 个工作日内，具体截止日待节假日安排公布后更新。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。

中国证券监督管理委员会

2026-08-28定期报告

已确认已完成