杭徽高速公路（浙江段）
- 项目公司
- 浙江杭徽高速公路有限公司
- 业态
- 交通设施
- 区位
- 本基础资产高速公路路段起于杭州市余杭区留下，途经杭州市临安区，终点位于浙皖两省交界昱岭关。
- 经营模式
- 杭徽高速浙江段收费公路的运营管理，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获取经营收益。
508001.SH · 高速公路 · 基础设施公募REIT
浙商沪杭甬REIT
浙江浙商证券资产管理有限公司 · 1项资产
成立 2021-06-07 · 上市 2021-06-21 · 托管人 招商银行股份有限公司
报告资料截至 2026-10-27行情截至 2026-08-31
项目整体：日均自然车流量29,236.00辆（上年同表为28,894.00辆）；客车出口通行费收入13,274.36万元（上年同表为12,202.94万元）。应收账款增加。报告把这项变化归因于部分地方政府合作款的拨付节奏，不能把它和当季通行费增速混作回款增速。
资产概况
评估基准日 2025-12-31 原文第99页
经营变化
2026Q3每份经营收入
底层资产经营收入 ÷ 当季末基金份额 · 元/份
查看该期收入构成与计算
按各期实际持有资产的经营收入归集，包含租金、物业服务等经营项目。尚未扣除成本、利息等支出，不等于分红；扩募期间的收入可能只包含新资产部分时间的贡献。
收入价格比
每份季度经营收入 ÷ 披露日价格 · %，未年化
来源与计算口径
沿用上图相同季度节点，价格取报告披露日的不复权收盘价；披露日休市时，取此前最近交易日收盘价，并注明实际日期。交易日缺价不补值。本图未年化，不代表分派率或投资回报。
现金与分派
选择图中一点，查看该期金额与报告。
查看所选期间的金额明细
2026H1可供分配金额计算
报告可供分配金额19,002.14万元
计算中，2. 应收应付的项目变动扣减4,968.92万元。
| 计算项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 计算起点（基金层面EBITDA） | 27,390.13 |
| 支付利息及所得税 | −1,340.69 |
| 2. 应收应付的项目变动 | −4,968.92 |
| 3. 偿还流动资金 | −800.00 |
| 4. 资本性支出 | −1,278.38 |
| 可供分配金额 | 19,002.14 |
查看报告明细与来源
表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。
| 报告项目 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期息税折旧及摊销前利润 | 273,901,304.94 |
| 1. 支付的利息及所得税费用 | -13,406,857.74 |
| 2. 应收应付的项目变动 | -49,689,219.89 |
| 3. 偿还流动资金 | -8,000,000.00 |
| 4. 资本性支出 | -12,783,823.08 |
| 本期可供分配金额 | 190,021,404.23 |
2026Q3可供分配金额计算
报告可供分配金额7,621.00万元
计算中，应收应付的项目变动扣减3,598.51万元。
| 计算项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 计算起点（基金层面EBITDA） | 13,699.66 |
| 支付的利息 | −1,537.12 |
| 应收应付的项目变动 | −3,598.51 |
| 资本性支出 | −943.04 |
| 可供分配金额 | 7,621.00 |
查看报告明细与来源
表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。
| 报告项目 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期息税折旧及摊销前利润 | 136,996,629.93 |
| 支付的利息 | -15,371,156.26 |
| 应收应付的项目变动 | -35,985,070.29 |
| 资本性支出 | -9,430,369.60 |
| 本期可供分配金额 | 76,210,033.78 |
该期暂无已核计算明细，可查看对应报告原文。
2026Q3现金说明
更多财务指标
基金收入
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
基金净利润
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
实际支付的分派记录
统计窗口 2025-08-31之后至2026-08-31。按支付日期列示，与报告可供分配金额分别阅读。
| 支付日期 | 对应收益期间 | 元/份 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 2025-12-24 | 截至2025-06-30 | 0.4060 | 原文第5页 |
价格与估值
2026-08-31未复权收盘价4.722元
近12个月实付分派 / 现价8.60%
较中债10年国债利差691bp
P/V（iFinD口径）0.743
P/V处于自身历史第1百分位，历史窗口始于2021-06-21。
中债REITs估值收益率（iFinD口径）
%全部历史 · 截至2026-08-31
指标说明
此项沿用iFinD提供的估值观察值，与项目全周期IRR及实际支付分派分别阅读，不代表承诺回报。
浙商沪杭甬与全收益指数
共同起点归一为 100
两条序列以共同起点归一为 100，用于比较同期走势。基金采用后复权价格，932047 为全收益指数。
成立以来后复权价格
2021-06-21 — 2026-08-31
最高价、收盘价与最低价均采用后复权口径，并与底层资产经营表现分开观察。
P/V 变化
价格相对评估价值
P/V 为 iFinD 口径，仅用于观察本基金自身历史变化；分母范围与评估基准日以数据商正式说明为准。
区间表现及历史研究
近 120 日
-10.2%
后复权价格收益
120 日最大回撤
-12.9%
窗口内峰值至谷值
120 日年化波动
13.1%
日收益样本标准差 × √252
60 日日均成交额
454.6 万元
仅作容量参考，不等同可成交金额
INVESTMENT REVIEW · FROZEN SNAPSHOT
2026Q2研究记录
决策快照 2026-08-27 · 经营 2026Q2 · 当时市场数据截至 2026-07-30
经营承压P/V 处于自身历史偏低区间
2026Q2，浙江杭徽高速公路录得日均车流量2.12万辆次/日，较2026Q1下降28.09%。经营线索偏弱：2项走弱、1项改善、0项持平。
截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为8.41%；P/V 为0.76，处于自身可比历史的2%分位。
P/V 0.76 处于自身历史偏低区间，与浙江杭徽高速公路的日均车流量承压并存；当前需要分辨估值折价是风险补偿，还是经营接近阶段性底部；路网侧还需区分车流与分流的实际影响。
若2026Q3同资产、同口径下，浙江杭徽高速公路的日均车流量不多于2.12万辆次/日，且可供分配金额不高于2026Q2的0.54亿元，本季经营压力得到验证。路网影响核查：客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
若2026Q3同口径浙江杭徽高速公路的日均车流量不少于2.94万辆次/日，且可供分配金额不低于2026Q2的0.54亿元，本季承压判断失效。
本栏冻结当时判断，不用后续价格改写；页面后部的最新行情只用于事后确认。下一期经营或分派若不再验证，判断应随之调整。
查看2026Q2披露时点的位置
估值观察日 2026-07-21 · 中债REITs估值收益率 10.26%
同板块位置
第89百分位低位高位
自身历史位置
第97百分位低位高位
Q1 披露前后 20 个交易日
报告于 2026-04-22 披露
窗口收益展示报告披露前后的市场表现，并与同类基金同期中位数比较。
窗口表现
季报披露前后的价格变化
披露后20日
-2.5%
2026-04-22 至 2026-05-25
相对同类中位数
-2.2%
同一窗口、同类基金中位数
最新季度报告刚完成披露，当前不评价其披露后的市场反应。
风险与资料
经营期限与剩余年限
使得本次预测剩余年限较2023年跟踪评估基准日减少一年。
原文第116页债务、利率与再融资
分行借入1.6亿元，到期日为2025年6月5日，借款利率为2.69%/年，为信用类贷款，无外部增信措施。
原文第20页近期事项与上市扩募记录
分派权益登记
分派除息
分派支付
定期报告
分派宣告
定期报告
定期报告
定期报告
- 基金上市
浙商沪杭甬REIT于 2021-06-21 上市，基金管理人为浙江浙商证券资产管理有限公司。
报告原文
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2026年第3季度报告
2026Q3 · 2026-10-27 · 基金管理人披露
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2026年中期报告
2026H1 · 2026-08-29 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2026年第2季度报告
2026Q2 · 2026-07-21 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2026年第1季度报告
2026Q1 · 2026-04-22 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2025年年度报告
2025FY · 2026-03-31 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2025年第4季度报告
2025Q4 · 2026-01-22 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2025年第3季度报告
2025Q3 · 2025-10-28 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2025年中期报告
2025H1 · 2025-08-30 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
2025Q2 · 2025-07-19 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2025年第1季度报告
2025Q1 · 2025-04-22 · 上海证券交易所
508001_浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2024年年度报告
2024FY · 2025-03-28 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2024年第4季度报告
2024Q4 · 2025-01-22 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2024年第3季度报告
2024Q3 · 2024-10-25 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2024年中期报告
2024H1 · 2024-08-30 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2024年第2季度报告
2024Q2 · 2024-07-18 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2024年第1季度报告
2024Q1 · 2024-04-20 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2023年年度报告
2023FY · 2024-03-30 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2023年第4季度报告
2023Q4 · 2024-01-20 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2023年第3季度报告
2023Q3 · 2023-10-25 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2023年中期报告
2023H1 · 2023-08-30 · 上海证券交易所
508001_浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2023年第2季度报告
2023Q2 · 2023-07-20 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2023年第1季度报告
2023Q1 · 2023-04-21 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2022年年度报告
2022FY · 2023-03-31 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2022年第四季度报告
2022Q4 · 2023-01-20 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2022年第三季度报告
2022Q3 · 2022-10-26 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2022年中期报告
2022H1 · 2022-08-30 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2022年第二季度报告
2022Q2 · 2022-07-21 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2022年第一季度报告
2022Q1 · 2022-04-22 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2021年年度报告
2021FY · 2022-03-30 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2021年第四季度报告
2021Q4 · 2022-01-24 · 上海证券交易所
浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金2021年第三季度报告
2021Q3 · 2021-10-27 · 上海证券交易所