508015.SH · 能源 · 基础设施公募REIT
中信建投基金管理有限公司 · 2项资产
成立 2024-07-05 · 上市 2024-07-23 · 托管人 中信银行股份有限公司
项目整体：发电量5,021.78万千瓦时（上年同表为5,295.90万千瓦时）；结算电价（含税）0.5569元/千瓦时（上年同表为0.5529元/千瓦时）。红土井子风电场平均风速同比下降19.49%。管理人将该项目发电和结算电量走弱主要归因于风资源。
底层资产经营收入 ÷ 当季末基金份额 · 元/份
按各期实际持有资产的经营收入归集，包含租金、物业服务等经营项目。尚未扣除成本、利息等支出，不等于分红；扩募期间的收入可能只包含新资产部分时间的贡献。
每份季度经营收入 ÷ 披露日价格 · %，未年化
沿用上图相同季度节点，价格取报告披露日的不复权收盘价；披露日休市时，取此前最近交易日收盘价，并注明实际日期。交易日缺价不补值。本图未年化，不代表分派率或投资回报。
选择图中一点，查看该期金额与报告。
计算中，1. 期初现金余额调增8,010.62万元，2. 本期实际分配金额扣减10,078.00万元。
| 计算项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 计算起点（基金层面EBITDA） | 6,839.21 |
| 1. 期初现金余额 | +8,010.62 |
| 2. 取得保理借款收到的本金 | +4,105.53 |
| 3. 不动产项目资产减值准备的变动 | +648.22 |
| 1. 剩余未分配的上年度可供分配金额 | −626.66 |
| 2. 本期实际分配金额 | −10,078.00 |
| 3. 偿还保理借款本金支付的现金 | −1,841.16 |
| 支付利息及所得税 | −872.49 |
| 应收应付项目变动 | −2,493.26 |
| 未来支出预留 | −895.17 |
| 7. 期初安全留存现金 | −158.32 |
| 8. 安全留存现金变动 | −17.59 |
| 可供分配金额 | 2,620.93 |
表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。
| 报告项目 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期息税折旧及摊销前利润 | 68,392,131.89 |
| 1. 期初现金余额 | 80,106,186.67 |
| 2. 取得保理借款收到的本金 | 41,055,289.34 |
| 3. 不动产项目资产减值准备的变动 | 6,482,236.27 |
| 1. 剩余未分配的上年度可供分配金额 | -6,266,619.18 |
| 2. 本期实际分配金额 | -100,780,000.36 |
| 3. 偿还保理借款本金支付的现金 | -18,411,601.74 |
| 4. 支付的利息及所得税费用 | -8,724,930.31 |
| 5. 应收和应付项目的变动 | -24,932,645.60 |
| 6. 未来合理支出相关预留 | -8,951,718.23 |
| 7. 期初安全留存现金 | -1,583,179.73 |
| 8. 安全留存现金变动 | -175,855.84 |
| 本期可供分配金额 | 26,209,293.18 |
计算中，应收应付项目变动调增6,913.62万元，本期实际分配金额扣减3,128.00万元。
| 计算项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 计算起点（基金层面EBITDA） | 2,950.63 |
| 期初现金余额 | +4,318.67 |
| 应收应付项目变动 | +6,913.62 |
| 不动产项目资产减值准备的变动 | −1,151.28 |
| 偿还保理借款本金支付的现金 | −3,008.03 |
| 支付利息及所得税 | −248.22 |
| 本期实际分配金额 | −3,128.00 |
| 当期资本性支出 | −113.08 |
| 剩余未分配的上半年可供分配金额 | −119.59 |
| 期初安全留存现金 | −175.90 |
| 安全留存现金变动 | −8.79 |
| 未来支出预留 | −556.17 |
| 可供分配金额 | 5,673.84 |
表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。
| 报告项目 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期息税折旧及摊销前利润 | 29,506,265.31 |
| 期初现金余额 | 43,186,666.16 |
| 应收和应付项目的变动 | 69,136,151.81 |
| 不动产项目资产减值准备的变动 | -11,512,844.01 |
| 偿还保理借款本金支付的现金 | -30,080,251.04 |
| 支付的利息及所得税费用 | -2,482,240.00 |
| 本期实际分配金额 | -31,280,000.03 |
| 当期资本性支出 | -1,130,818.15 |
| 剩余未分配的上半年可供分配金额 | -1,195,912.33 |
| 期初安全留存现金 | -1,759,035.56 |
| 安全留存现金变动 | -87,927.92 |
| 未来合理支出相关预留 | -5,561,703.69 |
| 本期可供分配金额 | 56,738,350.55 |
该期暂无已核计算明细，可查看对应报告原文。
单位：亿元 · 报告披露值
单位：亿元 · 报告披露值
P/V处于自身历史第9百分位，历史窗口始于2024-07-23。
全部历史 · 截至2026-08-31
此项沿用iFinD提供的估值观察值，与项目全周期IRR及实际支付分派分别阅读，不代表承诺回报。
共同起点归一为 100
2024-07-23 — 2026-08-31
价格相对评估价值
INVESTMENT REVIEW · FROZEN SNAPSHOT
决策快照 2026-08-27 · 经营 2026Q2 · 当时市场数据截至 2026-07-30
2026Q2，克什克腾旗红土井子风电场50MW项目录得利用小时数642.66小时，较2026Q1下降22.94%。经营线索偏弱：5项走弱、1项改善、0项持平。
截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为13.57%；P/V 为0.87，处于自身可比历史的2%分位。
P/V 0.87 处于自身历史偏低区间，与克什克腾旗红土井子风电场50MW项目的利用小时数承压并存；当前需要分辨估值折价是风险补偿，还是经营接近阶段性底部；能源侧还需拆解资源禀赋波动的贡献。
若2026Q3同资产、同口径下，克什克腾旗红土井子风电场50MW项目的利用小时数不多于642.66小时，且可供分配金额不高于2026Q2的0.11亿元，本季经营压力得到验证。资源与电力核查：资源量、利用小时、发电或供水量及其与收入的同向传导。
若2026Q3同口径克什克腾旗红土井子风电场50MW项目的利用小时数不少于833.96小时，且可供分配金额不低于2026Q2的0.11亿元，本季承压判断失效。
本栏冻结当时判断，不用后续价格改写；页面后部的最新行情只用于事后确认。下一期经营或分派若不再验证，判断应随之调整。
估值观察日 2026-07-21 · 中债REITs估值收益率 6.11%
报告于 2026-04-22 披露
季报披露前后的价格变化
3.5 报告期内资本性支出使用情况报告期内，克旗明阳发生资本性支出5,240,316.01 元，主要是16 号风机更换新发电机及旧发电机维修费、10 号风机更换螺旋栓及辅助备件、高穿技改、一次调频系统改造、微纵加密、电力监控系统网络安全整改、传输设备软件升级、购买用印宝、升压站变配电设备技改等支出，洁源黄骅发生资本性支出57,814.33 元，主要是购买纵向加密设备及用印宝。
原文第13页2、报告期内，材料费较上年同期增加 154,616.38 元，同比增长 104.13%，主要系风电机组故障检修导致备件耗用增加。
原文第18页同时，积极与项目公司协同合作，完成风电机组易损备件采购工作，并维持充足现场库存，确保设备一旦出现故障，能够迅速响应，故障处理时间显著缩短。
原文第33页2、设备故障检修红土井子风电场项目1 台风力发电机组于2025 年一季度末出现故障，一定程度影响了本报告期该项目的全场可利用率，报告期内，该台机组已恢复正常运行。
原文第18页红土井子风电场项目1 台风力发电机组于2025 年一季度末出现故障，报告期内，该台机组已恢复正常运行。
原文第27页截至2024 年12 月31 日（保理基准日），克什克腾旗明阳新能源有限公司（简称“克旗明阳”）2024 年已收回国补金额20,907,348.80 元，剩余满足条件的国补应收账款对应的保理可提款金额102,870,578.66 元。
原文第11页截至2024 年12 月31 日（保理基准日），洁源黄骅新能源有限公司（简称“洁源黄骅”）2024 年已收回国补金额30,549,537.83 元，剩余满足条件的国补应收账款对应的保理可提款金额0 元。
原文第11页截至2024 年末满足条件的国补应收账款对应的保理可提款金额达102,870,578.66 元（未扣除分配过程中相关税费），高于本期的满足条件的国补应收账款对应的保理可提款金额41,055,289.34 元（未扣除分配过程中相关税费）。
原文第12页2026年中期报告预计披露期为 2026-07-01 至 2026-08-31。截至 2026-08-31，适用基金已披露 81/81 份报告。
中国证券监督管理委员会2026年三季度报告预计披露期为 2026-10-01 至 2026-10-27。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。
中国证券监督管理委员会2026年四季度报告预计披露期为 2027-01-01 起 15 个工作日内，具体截止日待节假日安排公布后更新。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。
中国证券监督管理委员会中信建投明阳智能新能源REIT已于 2026-05-19 完成权益登记，每份基金份额 0.308 元。
上海证券交易所 · 第 6 页中信建投明阳智能新能源REIT已公告现金分派方案，分派覆盖期截至2025年12月31日，每份基金份额 0.308 元。
上海证券交易所 · 第 3 页中信建投明阳智能新能源REIT于 2024-07-23 上市，基金管理人为中信建投基金管理有限公司。
