鄄菏高速项目
- 项目公司
- 山东鄄菏高速公路有限公司
- 业态
- 交通设施
- 区位
- 不动产项目位于山东省菏泽市鄄城县、牡丹区，起点位于鄄城县李进士堂以北，与鄄城黄河大桥南端相接，终点位于菏泽市牡丹区，与日东高速公路日东枢纽互通主线连接。
- 经营模式
- 鄄菏高速项目的运营管理，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获取经营收益。
508007.SH · 高速公路 · 基础设施公募REIT
中金山东高速REIT
中金基金管理有限公司 · 1项资产
成立 2023-10-16 · 上市 2023-10-27 · 托管人 平安银行股份有限公司
报告资料截至 2026-10-27行情截至 2026-08-31
鄄菏高速车流同比下降5.03%，货车下降6.64%，含税清分通行费下降7.32%；货运端更弱。CAFD桥虽闭合，6448万元综合调增与6179万元预留不能直接解释为经营增长。
资产概况
评估基准日 2025-12-31 原文第37页
经营变化
2026Q3每份经营收入
底层资产经营收入 ÷ 当季末基金份额 · 元/份
查看该期收入构成与计算
按各期实际持有资产的经营收入归集，包含租金、物业服务等经营项目。尚未扣除成本、利息等支出，不等于分红；扩募期间的收入可能只包含新资产部分时间的贡献。
收入价格比
每份季度经营收入 ÷ 披露日价格 · %，未年化
来源与计算口径
沿用上图相同季度节点，价格取报告披露日的不复权收盘价；披露日休市时，取此前最近交易日收盘价，并注明实际日期。交易日缺价不补值。本图未年化，不代表分派率或投资回报。
现金与分派
选择图中一点，查看该期金额与报告。
查看所选期间的金额明细
2026H1可供分配金额计算
报告可供分配金额9,759.64万元
计算中，其他调整调增6,844.03万元，未来支出预留扣减6,448.12万元。
| 计算项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 计算起点（基金层面EBITDA） | 9,271.36 |
| 1.应收应付账款的变动 | +725.73 |
| 其他调整 | +6,844.03 |
| 支付利息及所得税 | −633.35 |
| 未来支出预留 | −6,448.12 |
| 可供分配金额 | 9,759.64 |
查看报告明细与来源
表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。
| 报告项目 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期息税折旧及摊销前利润 | 92,713,577.13 |
| 1.应收应付账款的变动 | 7,257,304.89 |
| 2.其他可能的调整项，如不动产基金发行份额募集的资金、处置不动 产项目资产取得的现金、金融资产相关调整、期初现金余额等 | 68,440,251.66 |
| 1.支付的利息及所得税费用 | -6,333,464.73 |
| 2.未来合理的相关支出预留 | -64,481,232.60 |
| 本期可供分配金额 | 97,596,436.35 |
2026Q3可供分配金额计算
报告可供分配金额5,140.02万元
计算中，其他调整调增6,448.12万元，未来支出预留扣减6,179.29万元。
| 计算项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 计算起点（基金层面EBITDA） | 4,938.86 |
| 其他调整 | +6,448.12 |
| 应收应付项目变动 | +171.46 |
| 支付利息及所得税 | −239.14 |
| 未来支出预留 | −6,179.29 |
| 可供分配金额 | 5,140.02 |
查看报告明细与来源
表内保留报告原名称和原金额。计算起点为基金合并层面的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）。
| 报告项目 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期息税折旧及摊销前利润 | 49,388,631.70 |
| 其他可能的调整项，如不动产基金发行份额募集的资金、处置不动产项目资产取得的现金、金融资产相关调整、期初现金余额等 | 64,481,232.60 |
| 应收和应付项目的变动 | 1,714,562.16 |
| 支付的利息及所得税费用 | -2,391,370.05 |
| 未来合理相关支出预留，包括重大资本性支出（如固定资产正常更新、大修、改造等）、未来合理期间内的债务利息、运营费用等 | -61,792,875.58 |
| 本期可供分配金额 | 51,400,180.83 |
该期暂无已核计算明细，可查看对应报告原文。
2026Q3现金说明
更多财务指标
基金收入
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
基金净利润
单位：亿元 · 报告披露值
扩募或资产范围改变时，序列不直接跨口径拼接。
价格与估值
2026-08-31未复权收盘价8.056元
近12个月实付分派 / 现价5.91%
较中债10年国债利差423bp
P/V（iFinD口径）1.222
P/V处于自身历史第75百分位，历史窗口始于2023-10-27。
中债REITs估值收益率（iFinD口径）
%全部历史 · 截至2026-08-31
指标说明
此项沿用iFinD提供的估值观察值，与项目全周期IRR及实际支付分派分别阅读，不代表承诺回报。
中金山东高速与全收益指数
共同起点归一为 100
两条序列以共同起点归一为 100，用于比较同期走势。基金采用后复权价格，932047 为全收益指数。
成立以来后复权价格
2023-10-27 — 2026-08-31
最高价、收盘价与最低价均采用后复权口径，并与底层资产经营表现分开观察。
P/V 变化
价格相对评估价值
P/V 为 iFinD 口径，仅用于观察本基金自身历史变化；分母范围与评估基准日以数据商正式说明为准。
区间表现及历史研究
近 120 日
+16.6%
后复权价格收益
120 日最大回撤
-6.6%
窗口内峰值至谷值
120 日年化波动
16.0%
日收益样本标准差 × √252
60 日日均成交额
441.3 万元
仅作容量参考，不等同可成交金额
INVESTMENT REVIEW · FROZEN SNAPSHOT
2026Q2研究记录
决策快照 2026-08-27 · 经营 2026Q2 · 当时市场数据截至 2026-07-30
经营改善P/V 处于自身历史偏高区间
2026Q2，山东鄄菏高速公路实现通行费收入6,050.47万元，较2026Q1上升5.62%。经营线索偏正面：3项改善、0项走弱、0项持平。
截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为5.81%；P/V 为1.25，处于自身可比历史的80%分位。
P/V 1.25 处于自身历史偏高区间，山东鄄菏高速公路的通行费收入也在改善；较高定价能否维持，取决于经营确定性是否继续兑现为现金；路网侧还需区分车流与分流的实际影响。
若2026Q3同资产、同口径下，山东鄄菏高速公路的通行费收入达到或超过6,050.47万元，且可供分配金额不低于2026Q2的0.48亿元，本季经营改善得到验证。路网影响核查：客货车结构、日均车流、通行费收入及分流施工的起止时间。
若2026Q3同口径山东鄄菏高速公路的通行费收入不超过5,728.27万元，或可供分配金额低于2026Q2的0.48亿元，本季改善判断失效。
本栏冻结当时判断，不用后续价格改写；页面后部的最新行情只用于事后确认。下一期经营或分派若不再验证，判断应随之调整。
查看2026Q2披露时点的位置
估值观察日 2026-07-21 · 中债REITs估值收益率 3.65%
同板块位置
第18百分位低位高位
自身历史位置
第2百分位低位高位
Q1 披露前后 20 个交易日
报告于 2026-04-22 披露
窗口收益展示报告披露前后的市场表现，并与同类基金同期中位数比较。
窗口表现
季报披露前后的价格变化
披露后20日
+5.5%
2026-04-22 至 2026-05-25
相对同类中位数
+5.8%
同一窗口、同类基金中位数
最新季度报告刚完成披露，当前不评价其披露后的市场反应。
风险与资料
运营表为结算中心本期清分数据，不含以前清分调整，因此与财务报表通行费收入存在差异。含税清分6216.49万元不得与p8财务不含税通行费60414384.76元直接比差归因。
原文第7页资本开支与重大维修
3.5 报告期内资本性支出使用情况报告期内发生资本性支出共计403,940.70 元，系不动产项目购置养护、巡查车辆，占当年收入比例（占比约0.16%）不超过10%。
原文第10页道路施工与养护
建立实施道路养护施工作业现场管控联动机制，强化跨部门、跨单位协同作战，提高应急处突效率。
原文第31页车流与分流
该项目未来开通后，区域内将新增一条跨黄河六车道一级公路，预计 2026 年对目前鄄菏高速上跨黄河的短途车辆会有分流影响。
原文第10页近期事项与上市扩募记录
报告披露期
预计时段披露期内
全市场 · 2026年中期报告披露期
2026年中期报告预计披露期为 2026-07-01 至 2026-08-31。截至 2026-08-31，适用基金已披露 81/81 份报告。
中国证券监督管理委员会报告披露期
预计时段即将发生
全市场 · 2026年三季度报告披露期
2026年三季度报告预计披露期为 2026-10-01 至 2026-10-27。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。
中国证券监督管理委员会报告披露期
预计时段日期待定
全市场 · 2026年四季度报告披露期
2026年四季度报告预计披露期为 2027-01-01 起 15 个工作日内，具体截止日待节假日安排公布后更新。预计适用 86 只基金，具体披露日以基金公告为准。
中国证券监督管理委员会定期报告
定期报告
分派支付
分派除息
分派权益登记
分派宣告
- 基金上市
中金山东高速REIT于 2023-10-27 上市，基金管理人为中金基金管理有限公司。
报告原文
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2026年第3季度报告
2026Q3 · 2026-10-27 · 基金管理人披露
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2026年中期报告
2026H1 · 2026-08-28 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2026年第2季度报告
2026Q2 · 2026-07-21 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2026年第1季度报告
2026Q1 · 2026-04-22 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年年度报告
2025FY · 2026-03-31 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年第4季度报告
2025Q4 · 2026-01-22 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年第3季度报告
2025Q3 · 2025-10-28 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年中期报告
2025H1 · 2025-08-29 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
2025Q2 · 2025-07-21 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2025年第1季度报告
2025Q1 · 2025-04-22 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年年度报告
2024FY · 2025-03-28 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年第4季度报告
2024Q4 · 2025-01-22 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年第3季度报告
2024Q3 · 2024-10-25 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年中期报告
2024H1 · 2024-08-31 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年第2季度报告
2024Q2 · 2024-07-19 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年第1季度报告
2024Q1 · 2024-04-20 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2023年年度报告
2023FY · 2024-03-29 · 上海证券交易所
中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金2023年第4季度报告
2023Q4 · 2024-01-19 · 上海证券交易所