华夏金隅智造工场REIT

2026Q2，北京金隅智造工场管理实现项目营业收入0.27亿元，较2025Q4下降6.57%。经营指标出现分化：1项改善、1项走弱、0项持平。

截至2026-07-30，近12个月实际支付现金对应现价的回报为7.79%；P/V 为1.04，处于自身可比历史的5%分位。

P/V 1.04 处于自身历史偏低区间，但北京金隅智造工场管理的项目营业收入尚未形成清晰方向；现金兑现和下一季同口径经营数据将决定判断如何收敛；租赁侧还需辨认租金与回款压力的边际变化。

在2026Q3同一资产范围内，若以北京金隅智造工场管理的项目营业收入为首的可比经营指标中至少一项较2026Q2上升、至少一项下降，指标分化得到验证。租赁经营核查：当季应收未收、账龄、期后回款、收缴率及有效租金变化。

若2026Q3包括北京金隅智造工场管理的项目营业收入在内的全部可比核心经营指标相对2026Q2呈同一方向，且可供分配金额相对2026Q2的0.20亿元同向变化，分化判断失效。